ارتفاع أسعار الذهب بدعم من المشترين غير التقليديين

إن اندفاع الذهب  إلى أعلى مستوياته على الإطلاق  يتم تغذيته من قبل  مجموعة غير متوقعة من المشترين  في شكل صناديق التقاعد وشركات التأمين والمتخصصين في الثروات الخاصة.

ارتفعت الأسعار الفورية بنسبة 29٪ حتى الآن هذا العام وصعدت إلى مستوى قياسي بلغ 1980.55 دولارًا للأوقية في وقت سابق من هذا الأسبوع. منذ ذلك الحين تراجعت قليلاً ، حيث تم تداولها عند 1،960.18 دولارًا للأوقية اعتبارًا من الساعة 1:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء.

في الماضي ، عندما كانت السندات تقدم عوائد أعلى ، لم يكن لدى العديد من المستثمرين المحترفين استخدام يذكر للذهب. يمكن أن تولد محفظة واسعة من الأسهم والسندات عائدًا موثوقًا به ، وسوف يوازن الأصلان بعضهما البعض أثناء السحب على المكشوف في السوق.

من الصعب تقييم الذهب ، الذي لا يوفر دخلاً ، ويكلف أموالاً في التخزين ؛ ومع ذلك ، فقد تغير المشهد الاستثماري بسبب جائحة كوفيد -19.

المديرين الذين يديرون محافظ طويلة الأجل بقيمة تريليونات الدولارات يهتمون الآن بالذهب بينما يبحثون عن عوائد في بيئة اقتصادية متعطشة للعائد.

مع تقديم ديون بقيمة 15 تريليون دولار عوائد سلبية ومن المحتمل أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات قريبة من الصفر في المستقبل المنظور ، يتساءل البعض في وول ستريت عن حكمة امتلاك السندات ويبحثون في مكان آخر عن الأصول للتحوط ضد تقلبات الأسهم.

تعد المجموعة الأوسع من المشترين واحدة من الديناميكيات الرئيسية وراء الارتفاع إلى 2000 دولار للأوقية ، حتى مع بقاء عملاء الذهب التقليديين في الهند والصين على الهامش.

"لقد لعبت السندات الحكومية الآمنة دائمًا دورًا مهمًا للغاية كمتنوع للمحفظة وستظل كذلك ، ولكن علينا أن ندرك أن فعاليتها تتضاءل بسبب المستوى المطلق المنخفض للعوائد" ، هذا ما قاله جيرالدين سوندستروم ، الذي يركز على استراتيجيات تخصيص الأصول لإدارة الاستثمار في المحيط الهادئ في لندن ،  أخبر  بلومبرج.

"نحن بحاجة إلى تنويع التنويع الخاص بنا والبحث عن ملاذ آمن خارج السندات الحكومية. نظرًا لوجهة نظر Pimco القائلة بأن الأسعار ستظل منخفضة جدًا لسنوات قادمة مما يتسبب في انخفاض مستويات العائد الحقيقي ، يبدو الذهب وكأنه عامل تنويع مناسب ".

جيرالدين سوندستروم ، العضو المنتدب ومدير المحافظ ، بيمكو

بيمكو ، التي تدير أصولا بقيمة 1.9 تريليون دولار ، ليست وحدها. في مذكرة مايو ، استشهدت شركة Citigroup Inc "مستثمرين جدد غير تقليديين في السبائك ، بما في ذلك شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية" كجزء من الوقود وراء الارتفاع.

في الأسبوع الماضي ، قال البنك السويسري الخاص Lombard Odier & Cie SA إنه أضاف الذهب إلى "التوزيع الاستراتيجي للأصول". يقول Arbuthnot Latham & Co. ، وهو بنك خاص يدير الأموال للعملاء بما في ذلك الصناديق الاستئمانية والمعاشات الشخصية ، إنه اشترى المزيد من أسهم شركات تعدين الذهب كوكيل للمعادن الثمينة ، وفقًا لرئيس الاستثمار جريجوري بيردون.

قال جون ريد ، كبير استراتيجيي السوق في مجلس الذهب العالمي: "كان هناك بالتأكيد ملكية مؤسسية للذهب أكثر انتشارًا مما كانت عليه في الارتفاعات السابقة". "الذهب في المحادثة الآن مع مستثمرين أكثر بكثير مما كان عليه قبل 10 أو 20 عامًا."

ومع ذلك ، يُنظر إلى ملكية الذهب بين الطبقة المهنية على أنها منخفضة. القيمة الإجمالية لمراكز المستثمرين في العقود الآجلة للذهب والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) تعادل 0.6 ٪ فقط من 40 تريليون دولار في الصناديق العالمية ، وفقًا لاستراتيجي UBS Group AG Joni Teves. وقال تيفز في مذكرة إن هذا الموقف يمكن أن يتضاعف بسهولة دون أن يبدو التخصيص متطرفًا.

قال مارك داودينج ، كبير مسؤولي الاستثمار في BlueBay Asset Management: "من الغريب أن ترغب صناديق التقاعد في شراء الذهب". "إنه لا يدر أي دخل أو توزيعات أرباح ويكلف مالًا لتخزينه. كما أنه لا يفعل شيئًا لمطابقة الأصول مع الخصوم ".

قد يكون السبب هو أن الذهب يميل ببساطة إلى الأداء الجيد في أوقات التضخم أو عندما تتعثر الأسهم - وهما سيناريوهان يبدوان ضمن نطاق الاحتمالات في البيئة الحالية.

قال تشارلز ديبل ، مدير محفظة في ميديولانوم إنترناشونال فاندز: "انخفضت العائدات الحقيقية ، وكلما أضعف الدولار ، كان الذهب أكثر جاذبية".

وأضاف: "لن يقود المشترون العاديون للذهب ذلك" ، في إشارة إلى مستثمري التجزئة ومشتري المجوهرات. "سيكون المستثمرون على المدى الطويل يبحثون عن التنويع."

تأثيرات العناصر المختلفة في صب الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

العناصر المختلفة لها وظائف مختلفة في صب الفولاذ المنغنيز. هناك بعض تأثيرات العناصر المختلفة في صب الأجزاء الفولاذية من المنغنيز.

تأثير عنصر الكربون في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

يعتبر الكربون  أحد أهم عنصرين في فولاذ المنغنيز جنبًا إلى جنب مع المنغنيز. فولاذ المنغنيز هو محلول مفرط التشبع من الكربون. بالنسبة لمعظم درجات فولاذ المنغنيز القياسية ، يكون الكربون والمنغنيز في نسبة تقريبية تبلغ Mn / C = 10. لذلك ، عادةً ما يكون هذا الفولاذ 12٪ Mn و 1.2٪ C. تم تحديد هذه النسبة بشكل أساسي من خلال القيود المبكرة على صناعة الصلب وليس للنسبة الثابتة أهمية حقيقية. تؤدي زيادة محتوى الكربون إلى زيادة مقاومة الخضوع وتقليل الليونة. انظر الشكل أدناه لتأثيرات زيادة محتوى الكربون على خصائص 13٪ من فولاذ المنغنيز.

إن الأهمية الرئيسية لزيادة محتوى الكربون هو زيادة مقاومة التآكل ، انظر أدناه. يتم استخدام معظم فولاذ المنغنيز في التآكل والتآكل وحالات التآكل عالية التأثير ، لذا يحاول المصنعون تعظيم محتوى الكربون. توجد حدود عملية وبما أن محتوى الكربون يتجاوز 1.3٪ فإن التكسير وتصبح كربيدات حدود الحبوب غير المذابة أكثر انتشارًا. دفعت الدرجات الممتازة من فولاذ المنغنيز ، التي تحتوي على نسبة عالية من المنغنيز ، حد الكربون الأعلى إلى ما بعد 1.3٪.

تأثير عنصر المنغنيز في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

المنغنيز هو عامل استقرار الأوستينيت ويجعل هذه المجموعة من السبائك ممكنة. يقلل من درجة حرارة تحويل الأوستينيت إلى الفريت وبالتالي يساعد على الاحتفاظ بهيكل الأوستنيتي بالكامل في درجة حرارة الغرفة. السبائك التي تحتوي على 13٪ Mn و 1.1٪ C لها درجات حرارة بداية مارتينسيت أقل من -328 درجة فهرنهايت. الحد الأدنى لمحتوى المنغنيز في صلب المنغنيز الأوستنيتي العادي يقترب من 10٪. تؤدي زيادة مستويات المنجنيز إلى زيادة قابلية ذوبان النيتروجين والهيدروجين في الفولاذ. توجد السبائك الممتازة ذات المحتوى العالي من الكربون وعناصر السبائك الإضافية بمستويات منجنيز تتراوح من 16 إلى 25٪ منجنيز. هذه السبائك مملوكة لمصنعيها.

تأثير عنصر السيليكون في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

تعتبر محتويات السيليكون التي تصل إلى 1٪ آمنة في فولاذ المنغنيز ، لكن السيليكون لا يمارس أي تأثير ملحوظ على الخواص الميكانيكية. بنسبة 2.2٪ من السيليكون ، أظهرت Avery انخفاضًا حادًا في القوة والليونة. تم إجراء معظم التجارب المبلغ عنها بأحجام مقاطع صغيرة تقل عن 1 بوصة عند النظر في محتوى السيليكون وأحجام الأقسام الثقيلة ، يمكن تقليل قوة التأثير بشدة مع زيادة محتويات السيليكون. انظر الصورة التالية لتأثير إضافة 1.5٪ Si إلى حجم قسم 6 بوصات.

تُظهر البيانات انخفاضًا بنسبة 75٪ في طاقة التأثير عند زيادة السيليكون إلى هذا المستوى. يوصى بالحفاظ على مستويات السيليكون في فولاذ المنغنيز منخفضة ، إلى أقل من 0.6٪ سيليكون عند إنتاج أحجام أقسام تزيد عن 1 بوصة.

تأثير عنصر الكروم في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

يستخدم الكروم لزيادة قوة الشد ومقاومة تدفق فولاذ المنغنيز. غالبًا ما يتم استخدام إضافات تصل إلى 3.0٪. يزيد الكروم من الصلابة الملدنة بالمحلول ويقلل من صلابة فولاذ المنغنيز. لا يزيد الكروم من الحد الأقصى لمستوى صلابة العمل أو معدل تصلب الإجهاد. تتطلب درجات تحمل الكروم درجات حرارة معالجة حرارية أعلى حيث يصعب إذابة كربيد الكروم إلى محلول. في بعض التطبيقات ، يمكن أن يكون الكروم مفيدًا ، ولكن في العديد من التطبيقات ، لا توجد فائدة لإضافة الكروم إلى صلب المنغنيز.

تأثير عنصر النيكل في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

النيكل عامل استقرار قوي من الأوستينيت. يمكن للنيكل أن يمنع التحولات وترسيب الكربيد حتى مع معدلات التبريد المنخفضة أثناء التبريد. يمكن أن يجعل ذلك من النيكل إضافة مفيدة في المنتجات التي تحتوي على أقسام ذات أحجام ثقيلة. ترتبط زيادة محتوى النيكل بزيادة الصلابة وانخفاض طفيف في مقاومة الشد وليس لها تأثير على مقاومة الخضوع. يستخدم النيكل أيضًا في مواد حشو اللحام لفولاذ المنغنيز للسماح للمادة المترسبة بأن تكون خالية من الكربيدات. من المعتاد وجود مستويات منخفضة من الكربون في هذه المواد جنبًا إلى جنب مع ارتفاع النيكل لتحقيق النتيجة المرجوة.

تأثير عنصر الموليبدينوم في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

تؤدي إضافات الموليبدينوم إلى فولاذ المنغنيز إلى تغييرات عديدة. أولاً ، يتم خفض درجة حرارة بدء مارتينسيت مما يزيد من استقرار الأوستينيت ويؤخر ترسيب الكربيد. بعد ذلك ، تعمل إضافات الموليبدينوم على تغيير شكل الكربيدات التي تتشكل أثناء إعادة التسخين بعد معالجة المادة بالمحلول. عادةً ما تتشكل أغشية حدود الحبوب من الكربيدات الحادة ، ولكن بعد إضافة الموليبدينوم ، يتم تجميع الكربيدات التي تترسب وتشتت عبر الحبوب. نتيجة هذه التغييرات هي تحسين صلابة الفولاذ بإضافة الموليبدينوم. فائدة أخرى لإضافات الموليبدينوم يمكن تحسينها كخصائص ميكانيكية مسبوكة. يمكن أن تكون هذه فائدة حقيقية أثناء إنتاج الصب. في درجات الكربون الأعلى ، سيزيد الموليبدينوم من الميل إلى الاندماج الأولي ، لذلك يجب توخي الحذر لتجنب ذلك لأن الخواص الميكانيكية الناتجة ستنخفض بشدة.

يكون الموليبدينوم مفيدًا عندما يتم إنتاج ثخانات مقطع ثقيل جدًا من فولاذ المنغنيز. هذه أقسام يزيد حجمها عن 6 بوصات وخاصة تلك التي يزيد حجمها عن 10 بوصات.
يمكن العثور على أحجام الأقسام هذه في عباءات الكسارة المخروطية الأولية الكبيرة والمسبوكات ذات الفك السميك. بالنسبة لهذه المسبوكات ، يوصى بإضافة الموليبدينوم في نطاق 0.9٪ إلى 1.2٪ مع تقليل محتوى الكربون إلى 0.9٪ إلى 1.0٪. يكون الموليبدينوم مفيدًا عندما يتم إنتاج ثخانات مقطع ثقيل جدًا من فولاذ المنغنيز. هذه أقسام يزيد حجمها عن 6 بوصات وخاصة تلك التي يزيد حجمها عن 10 بوصات. يمكن العثور على أحجام الأقسام هذه في عباءات الكسارة المخروطية الأولية الكبيرة والمسبوكات ذات الفك السميك. بالنسبة لهذه المسبوكات ، يوصى بإضافة الموليبدينوم في نطاق 0.9٪ إلى 1.2٪ مع تقليل محتوى الكربون إلى 0.9٪ إلى 1.0٪.

تأثير عنصر الألمنيوم في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

يستخدم الألمنيوم لإزالة الأكسدة من الفولاذ المنغنيز ، والذي يمكن أن يمنع الثقب وعيوب الغاز الأخرى. من المعتاد استخدام إضافات بمقدار 3 أرطال / طن في المغرفة. تؤدي زيادة محتويات الألومنيوم إلى تقليل الخواص الميكانيكية لصلب المنغنيز مع زيادة الهشاشة والتمزق الساخن. من الناحية العملية ، يُنصح بالحفاظ على بقايا الألومنيوم منخفضة إلى حد ما بالنسبة لمعظم درجات فولاذ المنغنيز. يتم تطوير مواد جديدة تحتوي على مستويات عالية من الألومنيوم وحوالي 30٪ منجنيز لتطبيقات عالية القوة وحساسة للوزن. في هذه الحالات ، يتم استخدام الكثافة المنخفضة للألمنيوم لخفض كثافة السبيكة الناتجة.

تأثير عنصر التيتانيوم في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

يمكن استخدام التيتانيوم لإزالة أكسدة فولاذ المنغنيز. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يربط التيتانيوم غاز النيتروجين في نيتريد التيتانيوم. هذه النتريدات هي مركبات مستقرة في درجات حرارة صناعة الصلب. بمجرد ربط النيتروجين لم يعد متاحًا للتسبب في ثقب الدبوس في المسبوكات. يمكن أيضًا استخدام التيتانيوم لتحسين حجم الحبوب ، لكن التأثير يكون ضئيلًا في الأقسام الثقيلة.

تأثير عنصر السيريوم في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

يمكن استخدام السيريوم لتحسين حجم حبيبات فولاذ المنغنيز. تحتوي مركبات السيريوم على درجة أقل من عدم التقيد بصلب المنغنيز الأوستنيتي مقارنة بالمركبات الأخرى ، وبالتالي يجب أن تجعلها أفضل مصفاة للحبوب لهذه السبيكة. كما أنه يمنع ترسيب كربيد حدود الحبوب ، مما يقوي حدود الحبوب. تم الإبلاغ أيضًا عن قوة التأثير على أنها محسّنة لصلب المنغنيز المخلوط بالسيريوم.

تأثير عنصر الفوسفور في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

الفوسفور ضار جدا لصلب المنغنيز. إنه يشكل فيلمًا ضعيفًا سهل الانصهار فسفوليبيد عند حدود حبيبات الأوستينيت. يصعب إزالة الفوسفور من فولاذ المنغنيز ، والطريقة الأكثر فعالية للسيطرة عليه هي الاختيار الدقيق لمواد الشحن. تستدعي ASTM A128 الفسفور بحد أقصى 0.07٪ ، ولكن يوصى بالحفاظ على مستوى الفوسفور أقل بكثير من هذا المستوى عند إنتاج فولاذ منجنيز عالي الجودة.

تأثير عنصر الكبريت في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

على الرغم من أن الكبريت لا يفيد في معظم أنواع الفولاذ ، إلا أنه يسبب مشاكل قليلة في فولاذ المنغنيز. مستويات المنغنيز المرتفعة تحافظ على الكبريت مقيدًا في شوائب كبريتيد المنغنيز من النوع الكروي.

تأثير عنصر البورون في الأجزاء الفولاذية للمنغنيز

تم استخدام البورون لمحاولة إنتاج تنقية الحبوب في فولاذ المنغنيز. ومع زيادة مستويات البورون ، تترسب مادة كربيد البوريد الهشة سهلة الانصهار عند حدود الحبوب. يعمل البورون أيضًا على تسريع تحلل الأوستينيت إذا تم إعادة تسخين فولاذ المنغنيز ، مما يجعل المادة غير قابلة للحام. لا ينصح باستخدام البورون في فولاذ المنغنيز.

@Nick Sun    [email protected]