Рост цен на золото вызван нетрадиционными покупателями

Всплеск золота до  рекордно высокого уровня  подпитывается  маловероятной группой покупателей  в виде пенсионных фондов, страховых компаний и специалистов по частным активам.

Спотовые цены выросли на 29% в этом году и поднялись до рекордного уровня в $1980,55 за унцию ранее на этой неделе. С тех пор он немного отступил, торгуясь на уровне 1960,18 доллара за унцию по состоянию на 13:15 по восточному поясному времени в среду.

В прошлом, когда облигации предлагали более высокую доходность, многим профессиональным инвесторам было мало смысла в золоте. Широкий портфель акций и облигаций может обеспечить надежную доходность, и эти два актива будут уравновешивать друг друга во время рыночных спадов.

Золото, которое не приносит дохода, трудно оценить, и его хранение стоит денег; однако инвестиционный ландшафт изменился из-за пандемии covid-19.

Менеджеры, которые управляют долгосрочными портфелями на триллионы долларов, теперь проявляют интерес к золоту, поскольку они ищут доход в экономической среде, где не хватает доходности.

С $15 трлн долга, предлагающего отрицательную доходность, и Федеральной резервной системой, которая, вероятно, удержит ставки около нуля в обозримом будущем, некоторые на Уолл-стрит сомневаются в целесообразности владения облигациями и ищут другие активы для хеджирования от волатильности акций.

Расширение круга покупателей является одной из ключевых движущих сил ралли до 2000 долларов за унцию, даже несмотря на то, что традиционные покупатели золота в Индии и Китае остаются в стороне.

«Надежные государственные облигации всегда играли очень важную роль в качестве диверсификатора портфеля и будут продолжать играть эту роль, но мы должны признать, что их эффективность снижается из-за низкого абсолютного уровня доходности», — Джеральдин Сандстром, специализирующаяся на стратегиях распределения активов. для Pacific Investment Management в Лондоне,  сообщил  Bloomberg.

«Нам необходимо диверсифицировать наш диверсификатор и искать безопасное убежище за пределами государственных облигаций. Учитывая мнение Pimco о том, что ставки будут оставаться очень низкими в ближайшие годы, что приведет к снижению уровня реальной доходности, золото кажется подходящим диверсификатором».

Джеральдин Сандстром, управляющий директор и портфельный менеджер, PIMCO

Pimco, которая управляет активами в размере 1,9 триллиона долларов, далеко не одинока. В майской заметке Citigroup Inc. упомянула «новых нетрадиционных инвесторов в слитки, включая страховые компании и пенсионные фонды», как часть топлива, стоявшего за ралли.

На прошлой неделе швейцарский частный банк Lombard Odier & Cie SA заявил, что добавил золото к своему «стратегическому распределению активов». По словам директора по инвестициям Грегори Пердона, частный банк Arbuthnot Latham & Co., управляющий деньгами клиентов, включая трасты и персональные пенсии, заявил, что купил больше акций золотодобывающих компаний в качестве доверенного лица для драгоценного металла.

«Определенно было более широко распространено институциональное владение золотом, чем во время предыдущих ралли», — сказал Джон Рид, главный рыночный стратег Всемирного совета по золоту. «Сейчас о золоте говорят гораздо больше инвесторов, чем 10 или 20 лет назад».

Тем не менее, владение золотом среди профессионалов считается низким. По словам стратега UBS Group AG Джони Тевеса, общая стоимость позиций инвесторов в золотых фьючерсах и биржевых фондах (ETF) эквивалентна всего 0,6% от 40 триллионов долларов в глобальных фондах. По словам Тевеса, эта позиция может легко удвоиться, и распределение не будет выглядеть экстремальным.

«Странно, почему пенсионные фонды хотят покупать золото, — сказал Марк Даудинг, директор по инвестициям BlueBay Asset Management. «Он не приносит дохода или дивидендов, и его хранение стоит денег. Он также ничего не делает для сопоставления активов и пассивов».

Причина может заключаться в том, что золото просто имеет тенденцию преуспевать во времена инфляции или когда акции спотыкаются — два сценария, которые кажутся возможными в текущих условиях.

«Чем ниже реальная доходность и чем слабее доллар, тем привлекательнее золото», — сказал Чарльз Дибель, управляющий портфелем в Mediolanum International Funds.

«Обычные покупатели золота не стали бы этим заниматься», — добавил он, имея в виду розничных инвесторов и покупателей ювелирных изделий. «Это будут долгосрочные инвесторы, которые ищут диверсификацию».

Влияние различных элементов на литье деталей из марганцевой стали

Различные элементы имеют разные функции в литье из марганцовистой стали. Есть некоторые эффекты различных элементов при литье деталей из марганцовистой стали.

Влияние углеродного элемента в деталях из марганцевой стали

Углерод  является одним из двух наиболее важных элементов в марганцевых сталях наряду с марганцем. Марганцевые стали представляют собой пересыщенный раствор углерода. Для большинства стандартных марок марганцевой стали углерод и марганец находятся в приблизительном соотношении Mn/C=10. Таким образом, эти стали обычно содержат 12% Mn и 1,2% C. Это соотношение было в основном установлено ограничениями раннего производства стали, и фиксированное соотношение не имеет реального значения. Увеличение содержания углерода повышает предел текучести и снижает пластичность. На рисунке ниже показано влияние увеличения содержания углерода на свойства стали с 13% марганца.

Однако основное значение повышенного содержания углерода заключается в повышении стойкости к износу при строжке, см. ниже. Большинство марганцевых сталей используются в условиях абразивного истирания и сильного ударного износа, поэтому производители стараются максимально увеличить содержание углерода. Практические ограничения существуют, и когда содержание углерода превышает 1,3%, растрескивание и нерастворенные карбиды по границам зерен становятся более распространенными. В марганцевых сталях высшего сорта с высоким содержанием марганца верхний предел содержания углерода значительно превышает 1,3%.

Влияние марганцевого элемента в деталях из марганцевой стали

Марганец является стабилизатором аустенита и делает это семейство сплавов возможным. Он снижает температуру превращения аустенита в феррит и, следовательно, помогает сохранить полностью аустенитную структуру при комнатной температуре. Сплавы с 13% Mn и 1,1% C имеют начальную температуру мартенсита ниже -328°F. Нижний предел содержания марганца в простой аустенитной марганцевой стали составляет около 10%. Повышение уровня марганца увеличивает растворимость азота и водорода в стали. Существуют сплавы премиум-класса с более высоким содержанием углерода и дополнительными элементами сплава с содержанием марганца от 16 до 25%. Эти сплавы являются собственностью их производителей.

Эффект кремния в деталях из марганцевой стали

Содержание кремния до 1% обычно считается безопасным в марганцевых сталях, но кремний не оказывает заметного влияния на механические свойства. При содержании кремния 2,2% Avery показал резкое снижение прочности и пластичности. Большая часть описанных экспериментов была проведена с небольшими сечениями менее 1 дюйма. Принимая во внимание содержание кремния и более тяжелые сечения, ударная вязкость может значительно снизиться при увеличении содержания кремния. На следующем рисунке показан эффект добавления 1,5% Si к 6-дюймовому размеру секции.

Данные показывают снижение энергии удара на 75%, когда содержание кремния увеличивается до этого уровня. Рекомендуется поддерживать низкий уровень кремния в марганцевой стали, менее 0,6% кремния при производстве профилей размером более 1 дюйма.

Эффект элемента хрома в деталях из марганцевой стали

Хром используется для повышения прочности на растяжение и сопротивления текучести марганцевых сталей. Часто используются добавки до 3,0%. Хром увеличивает твердость после отжига на твердый раствор и снижает ударную вязкость марганцевой стали. Хром не увеличивает максимальный уровень твердости после упрочнения или скорость упрочнения. Марки, содержащие хром, требуют более высоких температур термообработки, поскольку карбиды хрома труднее растворяются в растворе. В некоторых применениях хром может быть полезен, но во многих случаях добавление хрома в марганцевую сталь бесполезно.

Эффект никелевого элемента в деталях из марганцевой стали

Никель является сильным стабилизатором аустенита. Никель может предотвратить превращения и выделение карбидов даже при пониженных скоростях охлаждения при закалке. Это может сделать никель полезным дополнением к изделиям с большим сечением. Увеличение содержания никеля связано с повышением ударной вязкости, небольшим падением предела прочности и не влияет на предел текучести. Никель также используется в сварочных присадочных материалах для марганцевых сталей, чтобы обеспечить отсутствие карбидов в наплавленном материале. Для получения желаемого результата типично иметь более низкий уровень углерода в этих материалах наряду с повышенным содержанием никеля.

Эффект молибденового элемента в деталях из марганцевой стали

Добавление молибдена в марганцевые стали приводит к нескольким изменениям. Во-первых, снижается температура начала мартенсита, что дополнительно стабилизирует аустенит и замедляет выделение карбида. Затем добавки молибдена изменяют морфологию карбидов, образующихся при повторном нагреве после обработки материала раствором. Зернограничные пленки игольчатых карбидов обычно образуются, но после добавления молибдена выпадающие карбиды сливаются и распределяются по зернам. Результатом этих изменений является повышение ударной вязкости стали за счет добавления молибдена. Еще одним преимуществом добавок молибдена могут быть улучшенные механические свойства в литом состоянии. Это может быть реальной выгодой при производстве отливок. Молибден с более высоким содержанием углерода увеличивает тенденцию к начальному плавлению, поэтому необходимо соблюдать осторожность, чтобы избежать этого, так как результирующие механические свойства будут сильно снижены.

Молибден выгоден, когда из марганцовистой стали должны быть изготовлены очень большие сечения. Это секции, размер которых превышает 6 дюймов, и особенно те, размер секции которых превышает 10 дюймов.
Эти размеры сечений можно найти в больших кожухах первичных гирационных дробилок и отливках кокилей с толстыми щеками. Для этих отливок рекомендуется добавлять молибден в диапазоне от 0,9% до 1,2% при снижении содержания углерода до 0,9%-1,0%. Молибден выгоден, когда из марганцовистой стали должны быть изготовлены очень большие сечения. Это секции, размер которых превышает 6 дюймов, и особенно те, размер секции которых превышает 10 дюймов. Эти размеры сечений можно найти в больших кожухах первичных гирационных дробилок и отливках кокилей с толстыми щеками. Для этих отливок рекомендуется добавлять молибден в диапазоне от 0,9% до 1,2% при снижении содержания углерода до 0,9%-1,0%.

Эффект алюминиевого элемента в деталях из марганцевой стали

Алюминий используется для раскисления марганцовистой стали, что может предотвратить точечные отверстия и другие газовые дефекты. Обычно в ковш добавляют 3 фунта на тонну. Увеличение содержания алюминия снижает механические свойства марганцовистой стали, увеличивая при этом хрупкость и горячее истирание. На практике для большинства марок марганцовистой стали рекомендуется поддерживать достаточно низкий уровень остаточного содержания алюминия. Новые материалы с высоким содержанием алюминия и примерно 30% марганца разрабатываются для высокопрочных и чувствительных к весу изделий. В этих случаях низкая плотность алюминия используется для снижения плотности получаемого сплава.

Эффект титанового элемента в деталях из марганцевой стали

Титан можно использовать для раскисления марганцовистой стали. Кроме того, титан может связывать газообразный азот в нитриды титана. Эти нитриды являются стабильными соединениями при температурах выплавки стали. После связывания азот больше не может вызывать образование отверстий в отливках. Титан также можно использовать для уменьшения размера зерна, но в более тяжелых сечениях эффект минимален.

Эффект элемента церия в деталях из марганцевой стали

Церий можно использовать для уменьшения размера зерна марганцевых сталей. Соединения церия имеют меньшее несовпадение с аустенитной марганцовистой сталью, чем другие соединения, и, следовательно, должны сделать его лучшим измельчителем зерна для этого сплава. Он также подавляет выделение карбида по границам зерен, что укрепляет границы зерен. Сообщается также об улучшении ударной вязкости марганцевых сталей, легированных церием.

Влияние элемента фосфора на детали из марганцевой стали

Фосфор очень вреден для марганцовистой стали. Он образует слабую фосфолипидную эвтектическую пленку на границах аустенитных зерен. Фосфор трудно удалить из марганцевых сталей, и наиболее эффективным методом борьбы с ним является тщательный выбор шихтовых материалов. ASTM A128 требует максимальное содержание фосфора 0,07%, но при производстве высококачественной марганцевой стали рекомендуется поддерживать уровень фосфора значительно ниже этого уровня.

Влияние элемента серы на детали из марганцевой стали

Сера, хотя и не является преимуществом для большинства сталей, в марганцевых сталях вызывает мало проблем. Высокий уровень марганца удерживает серу связанной во включениях сульфидов марганца сфероидального типа.

Эффект элемента бора в деталях из марганцевой стали

Бор использовался, чтобы попытаться произвести измельчение зерна в марганцевых сталях. Однако по мере увеличения содержания бора на границах зерен выделяется хрупкая эвтектика карбида бора. Бор также ускоряет распад аустенита, если марганцевую сталь повторно нагревают, что делает материал непригодным для сварки. Не рекомендуется использовать бор в марганцевых сталях.

@Nick Sun    [email protected]