Guldprisstigning hjulpet af 'fundamentalt' skift i aktivallokeringen

Mens guld har været på en generelt positiv tendens i de sidste par år, har begyndelsen af ​​den globale pandemi gjort guldbarrer's relevans som en hedge endnu mere tydelig – og accelereret dens prispræstation.

I løbet af første halvdel af 2020 steg guldprisen med 17 %, efterfulgt af en yderligere stigning på 10 % for juli måned, hvilket oversteg alle større aktiver.

Spot-guld satte et nyt all-time high den 28. juli og nåede $1.940,9 per ounce på LBMA Gold Price PM (PM Price) og  toppede $1.981,3 intradag.

Dette oversteg den tidligere rekord på $1.895,0 sat af PM-prisen den 5. september 2011, og $1.921,2 intradag high den følgende dag i asiatiske handelstider.

Den globale reaktion på pandemien har også ført til rekordstore strømme til guldstøttede ETF'er og bragt den samlede beholdning til 743 tons for H1 2020, mere end noget andet årligt år.

Ifølge World Gold Council (WGC) er guldets rekordstore løb  drevet af en kombination af høj usikkerhed , meget lave renter og et positivt prismomentum – som alt sammen understøtter investeringsefterspørgslen.

Rådet mener, at covid-19-pandemien kan medføre strukturelle ændringer i aktivallokeringen, og selvom den seneste prisbevægelse, kombineret med en  markant svag forbrugerefterspørgsel  (ned 6 % i 1. halvår 2020), kan føre til højere guldprisvolatilitet på kort sigt, der er stærke fundamentale grunde til at støtte guldinvesteringer på længere sigt.

Pandemien er langt fra overstået, siger Rådet, og endnu vigtigere, dens indvirkning på den globale økonomi er endnu ikke fastlagt. Noget tyder på, at nogle lande som Kina, Sydkorea, Tyskland og andre europæiske nationer er begyndt at vende om.

Men på globalt plan er tidlige håb om en hurtig bedring næsten ude. I stedet forbereder markedsdeltagerne sig på en ujævn tur og en længere vej til bedring, spekulerer rådet.

Centralbanker har også aggressivt sat renten ned, ofte i kombination med kvantitative lempelser og andre utraditionelle politiske tiltag. Regeringer over hele verden har også godkendt massive redningspakker for at støtte deres lokale økonomier.

Ifølge WGC har disse initiativer rejst bekymringer om, at nemme penge snarere end fundamentale faktorer driver aktiemarkedsstigningen, og at alle de ekstra penge, der pumpes ind i systemet, kan resultere i meget høj inflation eller i det mindste valutaforringelser .

For at sætte tingene i perspektiv, blev prisen på guld mere end fordoblet fra omkring $900 i begyndelsen af ​​2008 til dens højeste mere end tre år senere i kølvandet på den globale finanskrise. Derimod er den steget med mindre end 30 % siden begyndelsen af ​​covid-19-pandemien.

Derudover, justeret for inflation, er guldprisen i øjeblikket omkring 200 dollars i forhold til 2011-niveauet og et godt stykke under dens 21. januar 1980, rekordhøje ækvivalent på omkring 2.800 dollars i nuværende pengeværdi.

Den seneste del af guldets tyreløb i 2020 er kommet hurtigt, siger WGC og påpeger, at det tog omkring fire måneder for guld at gå fra $1.650 til $1.800 per ounce, men mindre end fire uger at klatre til $1.950.

Selvom denne stigning i høj grad var drevet af en kraftig depreciering af dollaren, bemærker WGC, at størrelsen af ​​ændringen fremhæves af guldets 14-dages relative styrkeindeks, som nåede et højdepunkt på 88 den 27. juli. Rådet siger dette ses normalt som et tegn på, at markedet kan være overkøbt.

Frank Holmes, administrerende direktør for US Global Investors,  analyserede også gulds 14-dages RSI  og konkluderede, at "forholdene i øjeblikket er stærkt understøttende for guld og ædelmetaller."

"Udover negative realrenter ser vi også hidtil usete monetære og finanspolitiske stimuli løbe op i billioner af dollars og tæller. Den amerikanske økonomi er i ukendt farvand, hvor BNP anslås at være skrumpet hele 34,8 % i andet kvartal – det mest registrerede tilbage til 1940'erne."

Frank Holmes, CEO, US Global Investors

Dog er guldets tre-måneders og et-årige rullende afkast bevæget sig med mindre end to standardafvigelser og er væsentligt under niveauet set i tidligere perioder med stærke bevægelser. Ifølge WGC antyder denne alternative metrik, at den kumulative størrelse af guldets bevægelse ikke er uden fortilfælde.

Selvom WGC siger, at intet forhindrer et aktiv i at overgå nogle af disse relative præstationsmålinger, kan hastigheden af ​​dets stigning også resultere i en periode med højere volatilitet.

I den forbindelse fremhæver Rådet, at selvom guld er steget kraftigt i den seneste måned, og der er tilstrækkelig støtte til guldinvesteringer, kan prisen opleve en vis konsolidering.

Til reference, efter spotguld ramte en rekord på $1.909 intradag den 23. august 2011, led det et af sine få trecifrede tab den følgende dag, da det styrtdykkede $105, hvilket endte ugen ned med mere end 10 % fra det højeste niveau nogensinde.

Tilsvarende, efter at have nået sit inflationsjusterede højdepunkt på $850 den 21. januar 1980, faldt priserne 13% allerede dagen efter til $737,50. Det største fald i procent kom i februar 1983, hvor guldbarrer faldt fra $475 til $408,50 over to dage, et fald på 14%.

Der er flere slags produkter til at støbe knuserblæsejern. Forskellige arbejdsscenarier kræver forskellige materialeblæsebøjler. Baseret på rigelig erfaring hjælper H&G Machinery dig med at vurdere de forskellige produkter til knusere.

Mangan stål
Dette er generelt manganstål. Denne legering bruges i hovedknusere eller knusere, der har vagrant jern i foderet. Manganstål vil helt sikkert blive brugt, når ekstremt høj stødmodstand eller en vis forlængelse er påkrævet. Slagstangens levetid er ikke let overskuelig og afhænger af mange aspekter. Manganknuserstænger er generelt brugte hovedknuserapplikationer og giver også høj stødmodstand såvel som de tilbydes i både Mn14% og også Mn18% materialekvaliteter. De passer godt til applikationer, hvor vagrant jern er muligt i fodermaterialet. Manganstænger bliver ofte brugt som et "risikofrit" udvalg, men andre materialer, der er let tilgængelige, kan give betydelige levetidsprisfordele. Til genkendelsesfunktioner er manganstål-stænger malet sorte eller røde og også signifikante med den respektive verdslige kvalitet. Spørg på samme måde om vores unikke højtydende materiale, der er bevist at overgå andre kvaliteter af manganslagstænger.

Martensitisk stål
Martensitisk stål vil helt sikkert blive brugt, når både hårdhed og påvirkningsmodstand er påkrævet, dvs. i alle de applikationer, hvor brug af hvide (krom) jern kan forårsage brud. Normalt har martensitisk stål en længere levetid end Mn-stål i mere ubehagelige applikationer, når foderstørrelsen er angivet under 900 mm. Det bruges i primære såvel som genbrugsapplikationer. Martensitiske stålstænger anvendes generelt, hvor anvendelsen kræver den slagfasthed, mangan giver, og også hårdheden og modstandsdygtigheden af ​​kromjern. Martensitic, der typisk anvendes til både stenbrud og genbrug, forventes generelt at overgå manganstål i ubehagelige anvendelser.

Chromium Steel
White jern bruges, når stødgraden i stedet er reduceret og også spredningerne ret tykke. Foder til knuseren skal være velforberedt for så vidt angår topdimension samt skal være fri for trampjern. Som et resultat af denne legerings brudbare natur vil trampjern skabe ødelæggende svigt af slagstængerne. Dette produkt bruges i sekundære, tertiære såvel som asfaltgenbrugsapplikationer, hvor der ikke er noget vagrant jern. Støbt hvidt kromjern bruges i vid udstrækning i 'tidløse' vandrette effektknusere og fås i webprodukter med medium 20% og også høj 26% krom. Hvide strygejern kan give høj ydeevne i den passende anvendelse, hvilket giver INGEN omstrejfende jern til stede i foderproduktet. Den skrøbelige karakter af kromjern indikerer, at der kan ske betydelige skader, hvis vagrant jern eller store produkter i stor skala føres direkte ind i knuseren.

Chromium Steel+ Keramik.
Dette er en struktur stødstang bestående af seje keramiske partikler på slidoverfladen i en kromjernsmatrix. Denne komposit har den virkning, at den integrerer den ekstremt hårde overflade af keramik med de værdifulde mekaniske boligegenskaber af kromjern. Disse (krom/keramiske) blæsestave kan have 2 til 4 gange så lang levetid som almindelige mono-legerede blæsestave. Kromjern med keramik er et kostbart sammensat metallisk matrixjern med vanskelige keramiske legeringsindsatser på slidoverfladen. De hårde legerede porcelæner kombineret med enten værktøjskrom eller høj kromjernsmatrix giver en betydelig funktionel levetidsfordel i forhold til standard kromjernstænger. Selvom dette materiale kan være meget vellykket i sekundære applikationer, skal det ikke bruges til hovedsquashing eller ekstremt hårde og ru applikationer.

Martensitisk legeret stål + keramik.
Martensitisk legeret stål med keramik er et førsteklasses kompositmetalmatrixstål med vanskelige keramiske legeringsindsatser på slidoverfladen. Den vanskelige legerede keramik kombineret med enten martensitisk stålmatrix giver en væsentlig fordel i forhold til konventionelle martensitiske stålstænger. Dette materiale bruges generelt på genbrugsmarkeder og primær squashing i stenbrud. Visse anvendelser er uegnede til dette produkt, som består af kalkstenspressning samt slaggegenanvendelse. Denne blæsestang inkluderer seje keramiske fragmenter på slidoverfladen i en ny martensitisk stålmatrix. Det keramiske indlæg er meget dybere og også større end grundlæggende Xwin og vil give en længere levetid. Disse er højtydende stødstænger til genbrugsapplikationer.

Kromstål + titaniumcarbidstænger.
Det er faktisk lykkedes for MGS Casting at udvikle et nyt materiale til brugere af knuserstænger. Titaniumcarbidstænger sætter arbejdsfladen af ​​slagstænger for at forlænge blæsestængernes dækningstid. Sammenlign med typisk kromstål eller martensitisk stål, dets levetid kan være mere end 3-5 gange. Ikke desto mindre er prisen for TIC-indsatsstænger simpelthen en smule dyrere end andre, så det er et af de mest konkurrencedygtige produkter til knuserstænger.

@Nick Sun      [email protected]