El repunte del precio del oro ayudado por un cambio 'fundamental' en la asignación de activos

Si bien el oro ha tenido una tendencia generalmente positiva durante los últimos años, el inicio de la pandemia global ha hecho que la relevancia de los lingotes como cobertura sea aún más evidente y aceleró el rendimiento de su precio.

Durante la primera mitad de 2020, el precio del oro aumentó un 17 %, seguido de una ganancia adicional del 10 % durante el mes de julio, superando a todos los principales activos.

El oro al contado estableció un nuevo máximo histórico el 28 de julio, alcanzando los $1.940,9 la onza en el precio PM del oro de la LBMA (Precio PM) y  superando los $1.981,3 intradía.

Esto superó el récord anterior de $1895,0 establecido por PM Price el 5 de septiembre de 2011 y el máximo intradiario de $1921,2 del día siguiente durante el horario comercial asiático.

La respuesta global a la pandemia también impulsó flujos récord hacia los ETF respaldados por oro y elevó las tenencias totales a 743 toneladas para el primer semestre de 2020, más que cualquier otro año anual.

Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), la racha récord del oro ha sido  impulsada por una combinación de alta incertidumbre , tasas de interés muy bajas y un impulso de precio positivo, todo lo cual respalda la demanda de inversión.

El Consejo cree que la pandemia de covid-19 puede generar cambios estructurales en la asignación de activos y, aunque el movimiento reciente de los precios, junto con  una demanda de los consumidores notablemente débil  (un 6% menos en el primer semestre de 2020), puede conducir a una mayor volatilidad del precio del oro en el corto plazo, existen sólidas razones fundamentales que respaldan la inversión en oro a largo plazo.

La pandemia está lejos de terminar, dice el Consejo, y lo que es más importante, aún no se ha determinado su impacto en la economía mundial. Hay indicios de que algunos países como China, Corea del Sur, Alemania y otras naciones europeas han comenzado a dar un giro.

Sin embargo, a nivel mundial, las primeras esperanzas de una rápida recuperación se han desvanecido. En cambio, los participantes del mercado se preparan para un viaje lleno de baches y un camino más largo hacia la recuperación, especula el Consejo.

Los bancos centrales también han recortado agresivamente las tasas de interés, a menudo en combinación con la flexibilización cuantitativa y otras medidas políticas no tradicionales. Los gobiernos de todo el mundo también han aprobado paquetes de rescate masivos para apoyar sus economías locales.

Según el WGC, estas iniciativas han generado preocupaciones de que el dinero fácil, en lugar de los fundamentos, está alimentando el repunte del mercado de valores y que todo el dinero extra que se está inyectando en el sistema puede resultar en una inflación muy alta o, como mínimo, en la degradación de la moneda. .

Para poner las cosas en perspectiva, el precio del oro se duplicó con creces, desde alrededor de $900 a principios de 2008 hasta su máximo más de tres años después de la crisis financiera mundial. En cambio, ha aumentado menos del 30 % desde el comienzo de la pandemia de covid-19.

Además, ajustado por la inflación, el precio del oro actualmente está cerca de $200 por debajo del nivel de 2011 y muy por debajo de su equivalente récord del 21 de enero de 1980 de alrededor de $2,800 en valor monetario actual.

El último tramo de la carrera alcista del oro en 2020 ha llegado rápido, dice el WGC, y señala que el oro tardó unos cuatro meses en pasar de $1650 a $1800 la onza, pero menos de cuatro semanas en subir a $1950.

Si bien este repunte fue impulsado en gran parte por una fuerte depreciación del dólar, el WGC señala que la magnitud del cambio se destaca por el índice de fuerza relativa de 14 días del oro, que alcanzó un máximo de 88 el 27 de julio. El Consejo dice esto generalmente se ve como una señal de que el mercado podría estar sobrecomprado.

Frank Holmes, CEO de US Global Investors, también  analizó el RSI de 14 días del oro  y concluyó que "las condiciones en este momento son muy favorables para el oro y los metales preciosos".

“Además de los rendimientos reales negativos, también vemos un estímulo monetario y fiscal sin precedentes que asciende a billones de dólares y sigue aumentando. La economía de EE. UU. se encuentra en aguas desconocidas, y se estima que el PIB se redujo un 34,8 % en el segundo trimestre, la mayor cantidad registrada desde la década de 1940”.

Frank Holmes, director ejecutivo, inversores globales de EE. UU.

Sin embargo, los rendimientos móviles de tres meses y un año del oro se han movido en menos de dos desviaciones estándar y están significativamente por debajo de los niveles observados en períodos anteriores de fuertes movimientos. Según el WGC, esta métrica alternativa sugiere que la magnitud acumulada del movimiento del oro no tiene precedentes.

Aunque el WGC dice que nada impide que un activo supere algunas de estas métricas de rendimiento relativo, la velocidad de su aumento también puede dar lugar a un período de mayor volatilidad.

En este sentido, el Consejo destaca que, si bien el oro se ha movido considerablemente al alza en el último mes y hay suficiente apoyo para la inversión en oro, el precio puede experimentar cierta consolidación.

Como referencia, después de que el oro al contado alcanzara un récord intradía de $1909 el 23 de agosto de 2011, sufrió una de sus pocas pérdidas de tres dígitos al día siguiente cuando se desplomó $105, terminando la semana con una caída de más del 10% desde el máximo histórico.

De manera similar, después de alcanzar su pico ajustado por inflación de $ 850 el 21 de enero de 1980, los precios cayeron un 13% al día siguiente a $ 737,50. La mayor caída en términos porcentuales se produjo en febrero de 1983, cuando los lingotes cayeron de $475 a $408,50 en dos días, una caída del 14%.

Hay varios tipos de productos para fundir barras de impacto para trituradoras. Varios escenarios de trabajo requieren barras de impacto de diferentes materiales. Basado en una abundante experiencia, H&G Machinery lo ayuda a evaluar los diferentes productos para barras de impacto de trituradoras.

Acero al manganeso
manganeso Generalmente es acero al manganeso. Esta aleación se utiliza en trituradoras principales o trituradoras que tienen hierro vagabundo en la alimentación. Los aceros al manganeso sin duda se utilizarán siempre que se requiera una resistencia al impacto extremadamente alta o cierta elongación. La vida útil de la barra de impacto no es fácil de prever y depende de muchos aspectos. Las barras de choque de trituradoras de manganeso generalmente se utilizan en las principales aplicaciones de trituradoras y también brindan una alta resistencia a los golpes y se ofrecen en grados de material Mn14% y Mn18%. Se adaptan bien a las aplicaciones donde el hierro errante es factible en el material de alimentación. Las barras de manganeso se utilizan a menudo como una opción "sin riesgos", pero otros materiales fácilmente disponibles pueden ofrecer importantes beneficios de precio de vida. Para las funciones de reconocimiento, las barras de impacto de acero al manganeso se vuelven a pintar de negro o rojo y también se identifican con el grado mundial respectivo. Asimismo, pregunte acerca de nuestro exclusivo material de alto rendimiento que ha demostrado superar otros grados de barras de impacto de manganeso.

Acero
martensítico El acero martensítico se utilizará sin duda siempre que se requiera dureza y resistencia a la influencia, es decir, en todas las aplicaciones en las que el uso de hierros blancos (cromados) pueda provocar roturas. Normalmente, el acero martensítico tiene una vida útil más larga que los aceros al manganeso en aplicaciones más desagradables cuando el tamaño de alimentación es inferior a 900 mm. Se utiliza tanto en aplicaciones primarias como de reutilización. Las barras de impacto de acero martensítico se utilizan generalmente donde la aplicación requiere la resistencia al impacto que brinda el manganeso y también la dureza y la resistencia al desgaste de los hierros cromados. Típicamente utilizado tanto en canteras como en reutilización, generalmente se esperaría que el martensítico supere al acero al manganeso en aplicaciones desagradables.

Los hierros blancos de acero al cromo
se utilizan cuando el grado de choque es más bien reducido y también las extensiones son bastante gruesas. La alimentación a la trituradora debe estar bien preparada en cuanto a la dimensión superior y debe estar libre de fragmentos de hierro. Como resultado de la naturaleza frágil de esta aleación, las partículas de hierro crearán una falla devastadora en las barras de contacto. Este producto se utiliza en aplicaciones secundarias, terciarias y de reutilización de asfalto donde no hay hierro vagabundo. El hierro cromado blanco fundido se usa ampliamente en trituradoras de efecto horizontal 'atemporales' y está disponible en productos con un contenido medio de 20 % y alto de 26 % de cromo. Los hierros blancos pueden proporcionar un alto rendimiento en la aplicación adecuada, ya que NO hay hierro vagabundo presente en el producto de alimentación. La naturaleza frágil de los hierros cromados indica que pueden ocurrir daños considerables si se introduce directamente en la trituradora hierro perdido o un producto grande a gran escala.

Acero cromado + Cerámica.
Esta es una barra de impacto de estructura que consta de partículas cerámicas resistentes en la superficie de desgaste en una matriz de cromo-hierro. Este compuesto tiene el efecto de integrar la superficie extremadamente resistente de la cerámica con las valiosas propiedades mecánicas residenciales del hierro al cromo. Estas barras de impacto (de cromo/cerámica) pueden tener una vida útil de 2 a 4 veces mayor que las barras de impacto comunes de una sola aleación. El hierro cromado con cerámica es un hierro de matriz metálica compuesta de costos con inserciones de aleación de cerámica difíciles en el área de la superficie de desgaste. Las porcelanas de aleación resistente combinadas con cromo para herramientas o matriz de hierro con alto contenido de cromo brindan una ventaja de vida útil considerable sobre las barras de hierro cromado estándar. Si bien este material puede tener mucho éxito en aplicaciones secundarias, no debe usarse para aplastamiento principal o aplicaciones extremadamente duras y ásperas.

Aleación de acero martensítico + cerámica.
El acero de aleación martensítico con cerámica es un acero de matriz de metal compuesto de primera calidad con insertos de aleación de cerámica difíciles en la superficie de desgaste. La cerámica de aleación difícil combinada con cualquiera de las matrices de acero martensítico proporciona una ventaja sustancial de vida útil sobre las barras de acero martensítico convencionales. Este material se utiliza generalmente en mercados de reciclaje y triturado primario en canteras. Ciertas aplicaciones no son adecuadas para este producto, como el triturado de piedra caliza y el reciclaje de escoria. Esta barra de impacto incluye fragmentos de cerámica resistentes en el área de la superficie de desgaste en una nueva matriz de acero martensítico. La incrustación de cerámica es mucho más profunda y más grande que el Xwin básico y proporcionará una mayor vida útil. Estas son barras de impacto de alto rendimiento para aplicaciones de reciclaje.

Barras de acero al cromo + carburo de titanio.
MGS Casting ha logrado desarrollar un nuevo material para los usuarios de las barras de impacto de las trituradoras. Las barras de carburo de titanio colocan la cara de trabajo de las barras de impacto para aumentar la vida útil de las barras de impacto. Compare con el acero al cromo típico o el acero martensítico, su período de vida puede ser mayor de 3 a 5 veces. No obstante, el precio de las barras de impacto de inserción TIC es simplemente un poco más caro que otros, por lo que es uno de los productos más competitivos para las barras de impacto de trituradoras.

@Nick Sun      [email protected]