La hausse du prix de l'or a été favorisée par un changement "fondamental" dans l'allocation d'actifs

Alors que l'or suit une tendance généralement positive depuis quelques années, le début de la pandémie mondiale a rendu encore plus évidente la pertinence du lingot en tant que couverture - et accéléré sa performance des prix.

Au cours du premier semestre 2020, le prix de l'or a augmenté de 17 %, suivi d'un gain supplémentaire de 10 % pour le mois de juillet, dépassant tous les principaux actifs.

L'or au comptant a atteint un nouveau sommet historique le 28 juillet, atteignant 1 940,9 $ l'once sur le prix de l'or LBMA PM (prix PM) et  dépassant 1 981,3 $ intrajournalier.

Cela a dépassé le record précédent de 1 895,0 $ établi par le prix PM le 5 septembre 2011 et le plus haut intrajournalier de 1 921,2 $ le lendemain pendant les heures de négociation en Asie.

La réponse mondiale à la pandémie a également alimenté des flux record vers les ETF adossés à l'or et porté le total des avoirs à 743 tonnes pour le premier semestre 2020, plus que toute autre année annuelle.

Selon le World Gold Council (WGC), la course record de l'or a été  motivée par une combinaison d'incertitude élevée , de taux d'intérêt très bas et d'une dynamique des prix positive, qui soutiennent tous la demande d'investissement.

Le Conseil estime que la pandémie de covid-19 pourrait entraîner des changements structurels dans l'allocation d'actifs, et bien que la récente évolution des prix, associée à  une demande des consommateurs nettement faible  (en baisse de 6 % au premier semestre 2020), puisse entraîner une plus grande volatilité du prix de l'or à court terme, il existe de solides raisons fondamentales qui soutiennent l'investissement dans l'or à plus long terme.

La pandémie est loin d'être terminée, dit le Conseil, et plus important encore, son impact sur l'économie mondiale reste à déterminer. Il y a des indications que certains pays comme la Chine, la Corée du Sud, l'Allemagne et d'autres pays européens ont commencé à tourner la page.

Cependant, au niveau mondial, les premiers espoirs d'une reprise rapide sont pratiquement évanouis. Au lieu de cela, les acteurs du marché se préparent à un parcours cahoteux et à un chemin plus long vers la reprise, spécule le Conseil.

Les banques centrales ont également réduit de manière agressive les taux d'intérêt, souvent en combinaison avec un assouplissement quantitatif et d'autres mesures politiques non traditionnelles. Les gouvernements du monde entier ont également approuvé des plans de sauvetage massifs pour soutenir leurs économies locales.

Selon le WGC, ces initiatives ont fait craindre que l'argent facile, plutôt que les fondamentaux, alimente le rallye boursier et que tout l'argent supplémentaire injecté dans le système puisse entraîner une inflation très élevée ou, à tout le moins, des dépréciations monétaires. .

Pour mettre les choses en perspective, le prix de l'or a plus que doublé, passant d'environ 900 dollars au début de 2008 à son plus haut plus de trois ans plus tard au lendemain de la crise financière mondiale. En revanche, il a augmenté de moins de 30 % depuis le début de la pandémie de covid-19.

De plus, corrigé de l'inflation, le prix de l'or est actuellement inférieur d'environ 200 $ au niveau de 2011 et bien en deçà de son équivalent record du 21 janvier 1980 d'environ 2 800 $ en valeur monétaire actuelle.

La dernière étape de la course haussière de l'or en 2020 est arrivée rapidement, selon le WGC, soulignant qu'il a fallu environ quatre mois pour que l'or passe de 1 650 $ à 1 800 $ l'once, mais moins de quatre semaines pour grimper à 1 950 $.

Bien que cette hausse ait été en grande partie due à une forte dépréciation du dollar, le WGC note que l'ampleur du changement est mise en évidence par l'indice de force relative de l'or sur 14 jours, qui a atteint un sommet de 88 le 27 juillet. est généralement considéré comme un signe que le marché pourrait être suracheté.

Frank Holmes, PDG de US Global Investors, a également  analysé le RSI de l'or sur 14 jours  et a conclu que "les conditions actuelles sont très favorables à l'or et aux métaux précieux".

"Outre les rendements réels négatifs, nous voyons également des mesures de relance monétaire et budgétaire sans précédent se chiffrer à des milliers de milliards de dollars et compter. L'économie américaine est dans des eaux inexplorées, avec un PIB estimé avoir diminué de 34,8% au deuxième trimestre - le plus record remontant aux années 1940. "

Frank Holmes, PDG, US Global Investors

Cependant, les rendements glissants de l'or sur trois mois et sur un an ont évolué de moins de deux écarts-types et sont nettement inférieurs aux niveaux observés lors des périodes précédentes de forts mouvements. Selon le WGC, cette métrique alternative suggère que l'ampleur cumulée du mouvement de l'or n'est pas sans précédent.

Bien que le WGC dise que rien n'empêche un actif de dépasser certaines de ces mesures de performance relatives, la vitesse de son augmentation peut également entraîner une période de volatilité plus élevée.

À cet égard, le Conseil souligne que bien que l'or ait fortement augmenté au cours du mois dernier et qu'il y ait suffisamment de soutien pour l'investissement dans l'or, le prix pourrait connaître une certaine consolidation.

Pour référence, après que l'or au comptant ait atteint un record de 1 909 $ en intrajournalier le 23 août 2011, il a subi l'une de ses rares pertes à trois chiffres le lendemain lorsqu'il a chuté de 105 $, terminant la semaine en baisse de plus de 10 % par rapport au sommet historique.

De même, après avoir atteint son sommet corrigé de l'inflation de 850 $ le 21 janvier 1980, les prix ont plongé de 13 % le lendemain à 737,50 $. La plus forte baisse en pourcentage est survenue en février 1983, lorsque le lingot est passé de 475 $ à 408,50 $ en deux jours, soit une baisse de 14 %.

Il existe plusieurs sortes de produits pour couler les battoirs des concasseurs. Différents scénarios de travail nécessitent des battoirs en matériaux différents. Basé sur une expérience abondante, H&G Machinery vous aide à évaluer les différents produits pour les battoirs de concasseur.

Acier au manganèse
Il s'agit généralement d'acier au manganèse. Cet alliage est utilisé dans les concasseurs principaux ou les concasseurs qui ont du fer vagabond dans l'alimentation. Les aciers au manganèse seront certainement utilisés chaque fois qu'une résistance aux chocs extrêmement élevée ou un certain allongement est requis. La durée de vie de la barre d'impact n'est pas facilement prévisible et dépend de nombreux aspects. Les barres de frappe du concasseur au manganèse sont généralement utilisées dans les principales applications de concasseur et offrent également une résistance élevée aux chocs et sont proposées dans les qualités de matériaux Mn14% et Mn18%. Ils sont bien adaptés aux applications où le fer vagabond est possible dans le matériau d'alimentation. Les barres de manganèse sont souvent utilisées comme choix " sans risque ", cependant, d'autres matériaux facilement disponibles peuvent offrir des avantages significatifs en termes de prix à vie. Pour les fonctions de reconnaissance, les barres de frappe en acier au manganèse sont repeintes en noir ou en rouge et également significatives avec le grade mondial respectif. De même, renseignez-vous sur notre matériau haute performance unique qui s'est avéré supérieur aux autres qualités de barres d'impact en manganèse.

Acier
martensitique L'acier martensitique sera certainement utilisé chaque fois que la dureté et la résistance aux influences sont requises, c'est-à-dire dans toutes les applications où l'utilisation de fontes blanches (au chrome) peut provoquer des cassures. Normalement, l'acier martensitique a une durée de vie supérieure à celle des aciers au Mn dans des applications plus désagréables lorsque la taille d'alimentation est inférieure à 900 mm. Il est utilisé dans les applications primaires ainsi que dans les applications de réutilisation. Les barres de frappe en acier martensitique sont généralement utilisées lorsque l'application nécessite la résistance aux chocs que le manganèse donne ainsi que la dureté et la résistance à l'usure des fers au chrome. Généralement utilisé à la fois dans les carrières et dans la réutilisation, on s'attend généralement à ce que le martensitique surpasse l'acier au manganèse dans les applications désagréables.

Les fers en acier au chrome
blanc sont utilisés lorsque le degré de choc est plutôt réduit et que les épandages sont plutôt épais. L'alimentation du concasseur doit être bien préparée jusqu'à la dimension supérieure et doit être exempte de débris de fer. En raison de la nature cassable de cet alliage, le fer clochard créera une défaillance dévastatrice des barres de frappe. Ce produit est utilisé dans des applications secondaires, tertiaires ainsi que de réutilisation d'asphalte où il n'y a pas de fer vagabond. La fonte au chrome blanc coulée est largement utilisée dans les broyeurs à effet horizontal "intemporels" et est disponible dans des produits à teneur moyenne en chrome de 20 % et également à haute teneur en chrome de 26 %. Les fers blancs peuvent fournir des performances élevées dans l'application appropriée, car AUCUN fer vagabond n'est présent dans le produit d'alimentation. La nature fragile des fers chromés indique que des dommages considérables peuvent survenir si du fer vagabond ou un produit à grande échelle est introduit directement dans le broyeur.

Acier chromé + céramique.
Il s'agit d'une barre d'impact de structure constituée de particules de céramique résistantes sur la surface d'usure dans une matrice de fer au chrome. Ce composite a pour effet d'intégrer la surface extrêmement résistante de la céramique aux précieuses propriétés mécaniques résidentielles du fer chromé. Ces battoirs (chrome/céramique) peuvent avoir une durée de vie de 2 à 4 fois supérieure à celle des battoirs monoalliage courants. Le fer chromé avec céramique est un fer à matrice métallique composite peu coûteux avec des inserts en alliage céramique difficiles sur la surface d'usure. Les porcelaines d'alliage résistantes combinées au chrome d'outil ou à la matrice de fer à haute teneur en chrome offrent un avantage de durée de vie considérable par rapport aux barres en fer chromé standard. Bien que ce matériau puisse être très efficace dans les applications secondaires, il ne doit pas être utilisé pour l'écrasement principal ou des applications extrêmement dures et rugueuses.

Acier allié martensitique + céramique.
L'acier allié martensitique avec céramique est un acier à matrice métallique composite de qualité supérieure avec des inserts en alliage céramique difficiles sur la surface d'usure. La céramique d'alliage difficile combinée à l'une ou l'autre des matrices d'acier martensitique offre un avantage substantiel sur la durée de vie par rapport aux barres d'acier martensitique conventionnelles. Ce matériau est généralement utilisé sur les marchés du recyclage et de l'écrasement primaire dans les carrières. Certaines applications sont inadaptées à ce produit, consistant en l'écrasement du calcaire ainsi que le recyclage des scories. Cette barre de soufflage comprend des fragments de céramique tenaces sur la surface d'usure dans une nouvelle matrice d'acier martensitique. L'incrustation en céramique est beaucoup plus profonde et également plus grande que le Xwin de base et offrira une plus grande durée de vie. Ce sont des barres d'impact hautes performances pour les applications de recyclage.

Barres en acier chromé + carbure de titane.
MGS Casting a en effet réussi à développer un nouveau matériau pour les utilisateurs de barres de frappe de concasseur. Les barres en carbure de titane placent la face de travail des barres d'impact pour augmenter la durée de vie de la couverture des barres de soufflage. Comparez avec l'acier au chrome ou l'acier martensitique typique, sa durée de vie peut être supérieure à 3 à 5 fois. Néanmoins, le tarif des barres d'impact à insert TIC est tout simplement un peu plus cher que les autres, c'est donc l'un des produits les plus compétitifs pour les barres de frappe de concasseur.

@Nick Sun      [email protected]