Pandemi mempertajam fokus pada risiko LST batubara AS – laporan

Industri batubara AS telah melemah setelah menerima beban dari permintaan listrik yang lebih rendah dan sekarang sangat rentan terhadap infeksi covid-19 yang muncul kembali yang selanjutnya dapat mengurangi permintaan batubara dalam skenario penurunan,  Moody's Investors Service  mengatakan dalam sebuah laporan yang diterbitkan pada hari Rabu. 

Lembaga pemeringkat kredit mengharapkan pendapatan kuartal kedua 'sangat lemah' untuk produsen batubara.

“Pada tahun 2020, permintaan listrik telah turun tajam sejak Maret, sebagian besar karena dampak ekonomi dari pandemi, dan kami memperkirakan konsumsi batu bara oleh sektor tenaga listrik akan turun lebih dari 30% pada tahun 2020,” kata Benjamin Nelson, VP-Sr Credit Officer Moody.

Harga ekspor telah melemah sejak paruh kedua 2018 dan semakin memburuk setelah virus corona. Harga batubara metalurgi (met) turun dari $200/mt pada Juni 2018 menjadi mendekati $110/mt pada Juni 2020, lapor Moody's.

Volume juga berada di bawah tekanan dengan perlambatan industri baja global. Produksi global berkurang sekitar 5% hingga Mei, termasuk penurunan tajam di Amerika Utara, Uni Eropa, dan Amerika Selatan dikombinasikan dengan sedikit peningkatan di Cina.

Likuiditas produsen batubara juga telah melemah secara nyata pada tahun 2020. Pada awal penurunan, saldo kas agregat produsen peringkat AS adalah $1,5 miliar, dan sebagian besar dari mereka memiliki ketersediaan substansial di bawah fasilitas kredit bergulir bersama dengan Speculative-Grade Liquidity (SGL) peringkat SGL-1 dan SGL-2—tertinggi pada skala SGL empat poin.

Munculnya wabah virus corona di AS, dikombinasikan dengan penurunan sekuler yang sedang berlangsung dalam permintaan batubara termal dan beberapa kuartal melemahnya harga untuk batubara ekspor, secara signifikan mengurangi arus kas yang diharapkan produsen batubara, dan dalam beberapa kasus mempersempit ekspektasi kepatuhan mereka terhadap keuangan. perjanjian pemeliharaan, laporan Moody.

“Hanya produsen berbiaya rendah yang berfokus pada met seperti Arch Resources dan Warrior Met Coal yang belum mengalami penurunan peringkat baru-baru ini ke peringkat jangka panjang atau revisi prospek, karena mereka secara fundamental memiliki arus kas diskresioner yang lebih kuat daripada rekan-rekan mereka.”

ESG

Akses ke masalah permodalan menjadi semakin signifikan bagi industri batubara seiring dengan meningkatnya kekhawatiran terkait LST. Menurut laporan itu, pandemi akan mempertajam fokus pada risiko LST.

“Masalah ESG sehubungan dengan industri batu bara AS telah memperketat akses permodalan bagi perusahaan-perusahaan di sektor ini, karena sejumlah investor telah mengisyaratkan keengganan mereka dari kepemilikan terkait batu bara atau mengisyaratkan kesediaan untuk menghukum perusahaan batu bara.”

Sementara banyak perusahaan industri berperingkat Ba dan B telah mengakses pasar obligasi dan pinjaman bank sindikasi sejak awal pandemi, produsen batubara belum.