Zwyżka cen złota poparta „fundamentalną” zmianą alokacji aktywów

Podczas gdy złoto od kilku lat ma ogólnie pozytywny trend, początek globalnej pandemii jeszcze bardziej uwidocznił znaczenie złota jako zabezpieczenia – i przyspieszył jego wyniki cenowe.

W pierwszej połowie 2020 r. cena złota wzrosła o 17%, po czym nastąpił dodatkowy 10% wzrost w lipcu, przewyższając wszystkie główne aktywa.

Złoto spot ustanowiło nowy rekord wszech czasów w dniu 28 lipca, osiągając 1 940,9 USD za uncję na LBMA Gold Price PM (PM Price) i  przekraczając 1 981,3 USD w ciągu dnia.

Przekroczyło to poprzedni rekord 1 895,0 USD ustanowiony przez cenę PM z 5 września 2011 r. oraz najwyższy poziom w ciągu dnia na poziomie 1 921,2 USD następnego dnia w godzinach handlu w Azji.

Globalna reakcja na pandemię podsyciła również rekordowe napływy do ETF-ów zabezpieczonych złotem i zwiększyła łączne zasoby do 743 ton w pierwszej połowie 2020 r., więcej niż w jakimkolwiek innym roku rocznym.

Według Światowej Rady Złota (WGC), rekordowy bieg złota był  napędzany przez połączenie wysokiej niepewności , bardzo niskich stóp procentowych i pozytywnego tempa cen – wszystko to wspiera popyt inwestycyjny.

Rada uważa, że ​​pandemia COVID-19 może spowodować strukturalne zmiany w alokacji aktywów i choć niedawny ruch cen w połączeniu z  wyraźnie słabym popytem konsumenckim  (spadek o 6% w I połowie 2020 r.), może w krótkim terminie doprowadzić do większej zmienności cen złota, istnieją silne fundamentalne powody, które przemawiają za inwestycjami w złoto w dłuższej perspektywie.

Rada twierdzi, że pandemia jeszcze się nie skończyła, a co ważniejsze, jej wpływ na światową gospodarkę nie został jeszcze określony. Wiele wskazuje na to, że niektóre kraje, takie jak Chiny, Korea Południowa, Niemcy i inne narody europejskie, zaczęły skręcać za rogiem.

Jednak na poziomie globalnym wczesne nadzieje na szybkie ożywienie gospodarcze zniknęły. Rada spekuluje, że zamiast tego uczestnicy rynku szykują się na wyboistą jazdę i dłuższą drogę do ożywienia.

Banki centralne również agresywnie obniżyły stopy procentowe, często w połączeniu z luzowaniem ilościowym i innymi nietradycyjnymi środkami polityki. Rządy na całym świecie zatwierdziły również masowe pakiety ratunkowe w celu wsparcia ich lokalnych gospodarek.

Według WGC, inicjatywy te wzbudziły obawy, że to łatwe pieniądze, a nie fundamenty, napędzają rajd na giełdzie i że wszystkie dodatkowe pieniądze wpompowane w system mogą spowodować bardzo wysoką inflację lub przynajmniej deprecjację waluty. .

Aby spojrzeć na to z innej perspektywy, cena złota wzrosła ponad dwukrotnie, z około 900 dolarów na początku 2008 r. do najwyższego poziomu ponad trzy lata później, w następstwie globalnego kryzysu finansowego. W przeciwieństwie do tego, od początku pandemii Covid-19 wzrosła o mniej niż 30%.

Dodatkowo, skorygowana o inflację, cena złota jest obecnie o około 200 USD niższa od poziomu z 2011 r. i znacznie poniżej rekordowego poziomu z 21 stycznia 1980 r., który wynosi około 2800 USD według bieżącej wartości pieniężnej.

Ostatni etap hossy na złoto w 2020 r. nadszedł szybko, mówi WGC, wskazując, że złoto zajęło około czterech miesięcy, aby cena złota wzrosła z 1650 do 1800 dolarów za uncję, ale niecałe cztery tygodnie, aby wspiąć się do 1950 dolarów.

Chociaż wzrost ten był w dużej mierze spowodowany gwałtowną deprecjacją dolara, WGC zauważa, że ​​skalę tej zmiany podkreśla 14-dniowy wskaźnik względnej siły złota, który 27 lipca osiągnął najwyższy poziom 88. Rada twierdzi, że jest zwykle postrzegany jako znak, że rynek może zostać wykupiony.

Frank Holmes, dyrektor generalny US Global Investors, również  przeanalizował 14-dniowy wskaźnik RSI złota  i stwierdził, że „obecne warunki bardzo sprzyjają złotemu i metalom szlachetnym”.

„Oprócz ujemnych realnych stóp zwrotu, widzimy również bezprecedensowe bodźce monetarne i fiskalne sięgające bilionów dolarów i liczone. Gospodarka Stanów Zjednoczonych znajduje się na niezbadanych wodach, a PKB szacowane jest, że w drugim kwartale skurczyło się aż o 34,8% – najwięcej w historii sięga lat 40. XX wieku”.

Frank Holmes, dyrektor generalny, US Global Investors

Jednak trzymiesięczne i roczne kroczące stopy zwrotu ze złota przesunęły się o mniej niż dwa standardowe odchylenia i są znacznie poniżej poziomów obserwowanych w poprzednich okresach silnych ruchów. Według WGC ta alternatywna miara sugeruje, że skumulowana wielkość ruchu złota nie jest bezprecedensowa.

Chociaż WGC mówi, że nic nie stoi na przeszkodzie, aby zasób prześcignął niektóre z tych względnych wskaźników wydajności, szybkość jego wzrostu może również skutkować okresem większej zmienności.

W związku z tym Rada zwraca uwagę, że choć złoto znacznie wzrosło w ostatnim miesiącu i jest wystarczające wsparcie dla inwestycji w złoto, to cena może ulec pewnej konsolidacji.

Dla porównania, po tym, jak złoto spot osiągnęło rekordowy poziom 1909 USD w ciągu dnia 23 sierpnia 2011 r., następnego dnia poniosło jedną z kilku trzycyfrowych strat, kiedy spadło o 105 USD, kończąc tydzień w dół o ponad 10% od rekordowego poziomu.

Podobnie, po osiągnięciu szczytu skorygowanego o inflację w wysokości 850 USD w dniu 21 stycznia 1980 r., ceny spadły o 13% następnego dnia do 737,50 USD. Największy spadek w ujęciu procentowym miał miejsce w lutym 1983 r., kiedy wartość kruszcu spadła z 475 do 408,50 USD w ciągu dwóch dni, co oznacza 14% spadek.

Istnieje kilka rodzajów produktów do odlewania listew udarowych kruszarki. Różne scenariusze pracy wymagają różnych listew udarowych materiału. W oparciu o bogate doświadczenie firma H&G Machinery pomaga w ocenie różnych produktów do listew udarowych kruszarek.

Stal manganowa
Jest to zazwyczaj stal manganowa. Ten stop jest używany w głównych kruszarkach lub kruszarkach, które zawierają wędrujące żelazo w paszy. Stale manganowe z pewnością będą stosowane wszędzie tam, gdzie wymagana jest ekstremalnie wysoka odporność na wstrząsy lub pewne wydłużenie. Żywotność listwy uderzeniowej nie jest łatwa do przewidzenia i zależy od wielu aspektów. Manganowe listwy uderzeniowe kruszarek są generalnie stosowane w głównych zastosowaniach kruszarek, a także zapewniają wysoką odporność na wstrząsy, a także są oferowane zarówno w gatunkach Mn14%, jak i Mn18%. Są dobrze dopasowane do zastosowań, w których wędrujące żelazo jest dopuszczalne w materiale paszowym. Sztabki manganowe są często wykorzystywane jako wybór „wolny od ryzyka”, jednak inne łatwo dostępne materiały mogą zapewnić znaczne korzyści w zakresie ceny życia. W celu rozpoznania, listwy uderzeniowe ze stali manganowej są przemalowywane na czarno lub czerwono, a także mają znaczenie dla odpowiedniej światowej klasy. Podobnie, zapytaj o nasz wyjątkowy, wysokowydajny materiał, który, jak udowodniono, przewyższa inne gatunki manganowych prętów udarowych.

Stal martenzytyczna Stal
martenzytyczna z pewnością znajdzie zastosowanie wszędzie tam, gdzie wymagana jest zarówno twardość, jak i odporność na wpływy, tj. we wszystkich zastosowaniach, w których użycie białych (chromowych) żelazek może spowodować pękanie. Zwykle stal martenzytyczna ma dłuższą żywotność niż stale Mn w bardziej nieprzyjemnych zastosowaniach, gdy rozmiar nadawy jest podany poniżej 900 mm. Jest używany zarówno w aplikacjach pierwotnych, jak i powtórnych. Pręty uderzeniowe ze stali martenzytycznej są zwykle stosowane tam, gdzie zastosowanie wymaga odporności na uderzenia, jaką daje mangan, a także twardości i odporności na żelazo chromowane. Zwykle stosowany zarówno w kamieniołomach, jak i ponownym użyciu, zwykle oczekuje się, że martenzytyczny przewyższy stal manganową w nieprzyjemnych zastosowaniach.

Żelazka ze stali chromowej
White są używane, gdy stopień wstrząsu jest zmniejszony, a rozrzuty są dość grube. Pasza do kruszarki musi być dobrze przygotowana do górnego wymiaru oraz pozbawiona odpadów żelaznych. W wyniku łamliwości tego stopu, żelazo obce spowoduje niszczącą awarię listew uderzeniowych. Ten produkt jest używany w drugorzędnych, trzeciorzędnych, a także w zastosowaniach ponownego wykorzystania asfaltu, gdzie nie ma włóczącego się żelaza. Żeliwo z białego chromu jest szeroko stosowane w „ponadczasowych” kruszarkach z efektem poziomym i jest dostępne w produktach o średniej zawartości wstęgi chromu 20% i 26%. Białe żelazka mogą zapewnić wysoką wydajność w odpowiednim zastosowaniu, ponieważ w produkcie paszowym nie występuje włóczące się żelazo. Kruchość żelazek chromowych wskazuje, że mogą wystąpić znaczne uszkodzenia, jeśli włóczące się żelazo lub produkt o dużej skali zostanie wprowadzony bezpośrednio do kruszarki.

Stal chromowa + ceramika.
Jest to pręt udarowy składający się z twardych cząstek ceramicznych na powierzchni ściernej w osnowie chromowo-żelazowej. Kompozyt ten łączy niezwykle twardą powierzchnię ceramiki z cennymi mechanicznymi właściwościami mieszkalnymi żelaza chromowego. Te (chromowo-ceramiczne) listwy udarowe mogą mieć 2 do 4 razy dłuższą żywotność niż zwykłe monostopowe listwy udarowe. Żelazo chromowane z ceramiką jest kosztownym kompozytowym żelazem z metalową osnową z trudnymi ceramicznymi wkładkami ze stopu na powierzchni ścieralnej. Twarda porcelana stopowa w połączeniu z osnową z chromu narzędziowego lub żelaza o wysokiej zawartości chromu zapewnia znaczną przewagę trwałości użytkowej w porównaniu ze standardowymi prętami chromowo-żelaznymi. Chociaż materiał ten może być bardzo skuteczny w zastosowaniach wtórnych, nie musi być używany do głównego zgniatania lub bardzo twardych i szorstkich zastosowań.

Stal stopowa martenzytyczna + ceramika.
Stal stopowa martenzytyczna z ceramiką to wysokiej jakości kompozytowa stal z osnową metalową z trudnymi ceramicznymi wkładkami stopowymi na powierzchni ścieralnej. Trudna ceramika stopowa w połączeniu z matrycą ze stali martenzytycznej zapewnia znaczną przewagę trwałości użytkowej w porównaniu z konwencjonalnymi prętami ze stali martenzytycznej. Materiał ten jest powszechnie używany na rynkach recyklingu i pierwotnego zgniatania w kamieniołomach. Niektóre zastosowania są nieodpowiednie dla tego produktu, polegające na ugniataniu kamienia wapiennego oraz recyklingu żużla. Ta listwa udarowa zawiera twarde fragmenty ceramiczne na powierzchni ścieralnej w nowej matrycy ze stali martenzytycznej. Ceramiczna wkładka jest znacznie głębsza, a także większa niż podstawowa Xwin i zapewnia dłuższą żywotność. Są to wysokowydajne pręty udarowe do zastosowań recyklingowych.

Pręty ze stali chromowej + węglika tytanu.
MGS Casting faktycznie odniosło sukces w opracowaniu nowego materiału dla użytkowników bijaków kruszarek. Listwy z węglika tytanu stanowią powierzchnię roboczą listew udarowych, aby zwiększyć żywotność osłony listew udarowych. W porównaniu z typową stalą chromową lub stalą martenzytyczną, jego okres życia może być dłuższy niż 3-5 razy. Niemniej jednak cena za listwy udarowe z wkładką TIC jest po prostu trochę droższa niż w przypadku innych, dlatego jest to jeden z najbardziej konkurencyjnych produktów do listew udarowych kruszarki.

@Nick Sun      [email protected]