Пандемия усиливает внимание к ESG-рискам угольной промышленности США – отчет

Угольная промышленность США ослабла после того, как приняла на себя основную тяжесть снижения спроса на электроэнергию, и в настоящее время очень уязвима для возрождающихся инфекций Covid-19, которые могут еще больше снизить спрос на уголь при негативном сценарии,  Moody's Investors Service , опубликованном в среду. said in a report published on Wednesday. 

Агентство кредитного рейтинга ожидает «очень слабую» прибыль производителей угля во втором квартале.

«В 2020 году спрос на электроэнергию резко упал с марта, в основном из-за экономических последствий пандемии, и мы ожидаем, что потребление угля электроэнергетическим сектором упадет более чем на 30% в 2020 году», — говорит Бенджамин Нельсон, Старший вице-президент агентства Moody's по кредитным операциям.

Экспортные цены снижались со второй половины 2018 года и еще больше ухудшились после коронавируса. По данным Moody's, цена на металлургический уголь упала с 200 долларов за тонну в июне 2018 года до почти 110 долларов за тонну в июне 2020 года.

Объемы также находятся под давлением из-за замедления роста мировой сталелитейной промышленности. Мировое производство сократилось примерно на 5% в течение мая, включая резкое снижение в Северной Америке, Европейском Союзе и Южной Америке в сочетании с умеренным ростом в Китае.

Ликвидность производителей угля также заметно ослабла в 2020 году. В начале спада совокупный остаток денежных средств у производителей, имеющих рейтинг США, составлял 1,5 миллиарда долларов, и у большинства из них была значительная доступность по возобновляемым кредитным линиям наряду со спекулятивной ликвидностью (SGL). рейтинги SGL-1 и SGL-2 — самые высокие по четырехбалльной шкале SGL.

Вспышка коронавируса в США в сочетании с продолжающимся длительным снижением спроса на энергетический уголь и снижением цен на экспортный уголь в течение нескольких кварталов значительно снизила ожидаемый денежный поток производителей угля, а в некоторых случаях сузила их ожидаемое соответствие финансовым требованиям. соглашения о техническом обслуживании, отчеты Moody's.

«Только недорогие, ориентированные на метеостанции производители, такие как Arch Resources и Warrior Met Coal, не испытали недавнего понижения долгосрочных рейтингов или пересмотра прогноза, поскольку у них фундаментально более сильное дискреционное генерирование денежных потоков, чем у их коллег».

ESG

Вопросы доступа к капиталу приобретают все большее значение для угольной отрасли по мере усиления опасений, связанных с ESG. Согласно отчету, пандемия усилит внимание к рискам ESG.

«Проблемы ESG в отношении угольной промышленности США ужесточили доступ к капиталу для компаний в этом секторе, поскольку ряд инвесторов заявили о своем неприятии холдингов, связанных с углем, или о готовности наказать угольные компании».

В то время как многие промышленные компании с рейтингом Ba и B получили доступ к рынкам облигаций и синдицированных банковских кредитов с начала пандемии, производители угля этого не сделали.