Guldprisrally hjälpt av "fundamental" förändring i tillgångsallokering

Medan guld har varit i en allmänt positiv trend under de senaste åren, har uppkomsten av den globala pandemin gjort ädelmetallernas relevans som en säkring ännu mer uppenbar – och accelererat dess prisutveckling.

Under första halvåret 2020 ökade guldpriset med 17 %, följt av ytterligare 10 % vinst för juli månad, vilket överträffade alla större tillgångar.

Spotguld satte en ny all-time high den 28 juli och nådde $1 940,9 per uns på LBMA Gold Price PM (PM-pris) och  toppade $1 981,3 under dagen.

Detta överskred det tidigare rekordet på 1 895,0 USD som sattes av PM-priset den 5 september 2011, och det högsta under dagen för 1 921,2 USD följande dag under asiatiska handelstider.

Det globala svaret på pandemin har också underblåst rekordstora flöden till guldstödda ETF:er och bringat det totala innehavet till 743 ton för H1 2020, mer än något annat år.

Enligt World Gold Council (WGC) har guldets rekordstora lopp  drivits av en kombination av hög osäkerhet , mycket låga räntor och ett positivt prismomentum – allt detta stödjer investeringsefterfrågan.

Rådet tror att covid-19-pandemin kan medföra strukturella förändringar i tillgångsallokeringen, och även om den senaste prisrörelsen, tillsammans med  en markant svag konsumentefterfrågan  (ned med 6 % under H1 2020), kan leda till högre guldprisvolatilitet på kort sikt, det finns starka grundläggande skäl för att stödja guldinvesteringar på längre sikt.

Pandemin är långt ifrån över, säger rådet, och ännu viktigare, dess inverkan på den globala ekonomin är ännu inte fastställd. Det finns indikationer på att vissa länder som Kina, Sydkorea, Tyskland och andra europeiska nationer har börjat vända ett hörn.

Men på global nivå är de tidiga förhoppningarna om en snabb återhämtning nästan borta. Istället rustar marknadsaktörerna för en ojämn resa och en längre väg till återhämtning, spekulerar rådet.

Centralbanker har också aggressivt sänkt räntorna, ofta i kombination med kvantitativa lättnader och andra icke-traditionella politiska åtgärder. Regeringar runt om i världen har också godkänt massiva räddningspaket för att stödja sina lokala ekonomier.

Enligt WGC har dessa initiativ väckt farhågor om att lätta pengar snarare än fundamentala faktorer driver upp börsrallyt och att alla extra pengar som pumpas in i systemet kan resultera i mycket hög inflation eller åtminstone valutaförsämringar. .

För att sätta saker i perspektiv mer än fördubblades priset på guld från cirka 900 dollar i början av 2008 till dess höga mer än tre år senare i efterdyningarna av den globala finanskrisen. Däremot har den ökat med mindre än 30 % sedan början av covid-19-pandemin.

Dessutom, justerat för inflation, är guldpriset för närvarande cirka 200 dollar lägre än 2011 års nivå och långt under dess 21 januari 1980, rekordhöga motsvarande cirka 2 800 dollar i nuvarande penningvärde.

Den senaste delen av guldets tjurkörning 2020 har kommit snabbt, säger WGC och påpekar att det tog ungefär fyra månader för guld att gå från $1 650 till $1 800 per uns, men mindre än fyra veckor att klättra till $1 950.

Även om denna uppgång till stor del drevs av en kraftig depreciering av dollarn, noterar WGC att omfattningen av förändringen framhävs av guldets 14-dagars relativa styrkaindex, som nådde en topp på 88 den 27 juli. Rådet säger detta brukar ses som ett tecken på att marknaden kan vara överköpt.

Frank Holmes, VD för US Global Investors,  analyserade också guldets 14-dagars RSI  och drog slutsatsen att "förhållandena för närvarande är mycket stödjande för guld och ädla metaller."

"Förutom negativa realräntor ser vi också oöverträffade monetära och finanspolitiska stimulanser som går in i biljoner dollar och räknas. Den amerikanska ekonomin befinner sig i okänt vatten, med BNP som beräknas ha krympt med hela 34,8 % under andra kvartalet – det mesta som någonsin har gjorts från 1940-talet.”

Frank Holmes, VD, US Global Investors

Gulds rullande tremånaders- och ettårsavkastning har dock rört sig med mindre än två standardavvikelser och ligger betydligt under nivåer som setts under tidigare perioder av starka rörelser. Enligt WGC antyder detta alternativa mått att den kumulativa omfattningen av guldets rörelse inte är oöverträffad.

Även om WGC säger att ingenting hindrar en tillgång från att överträffa vissa av dessa relativa prestandamått, kan hastigheten på dess ökning också resultera i en period med högre volatilitet.

I detta avseende framhåller rådet att även om guld har ökat kraftigt den senaste månaden och det finns tillräckligt med stöd för guldinvesteringar, kan priset upplevas en viss konsolidering.

Som referens, efter att spotguldet slog rekord på 1 909 $ intradag den 23 augusti 2011, led det en av sina få tresiffriga förluster dagen efter när det rasade 105 $, vilket avslutade veckan med mer än 10 % från rekordnivån.

På samma sätt, efter att ha nått sin inflationsjusterade topp på 850 $ den 21 januari 1980, sjönk priserna 13 % nästa dag till 737,50 $. Den största nedgången i procent kom i februari 1983, då ädelmetaller föll från 475 USD till 408,50 USD under två dagar, en minskning med 14 %.

Det finns flera sorters produkter för att gjuta krossblåsstänger. Olika arbetsscenarier kräver olika materialblåsstänger. Baserat på riklig erfarenhet hjälper H&G Machinery dig att utvärdera de olika produkterna för krossar.

Mangan stål
Detta är vanligtvis manganstål. Denna legering används i huvudkrossar eller krossar som har vagrant järn i fodret. Manganstål kommer säkert att användas när extremt hög stötmotstånd eller viss förlängning krävs. Påverkansstångens livslängd är inte lätt att förutse och förlitar sig på många aspekter. Mangankrossar är generellt använda huvudkrossapplikationer och ger också hög stöttålighet och erbjuds i både Mn14% och även Mn18% materialkvaliteter. De är väl anpassade till applikationer där vagrant järn är möjligt i fodermaterialet. Manganstänger används ofta som ett "riskfritt" urval, men andra material som är lättillgängliga kan ge betydande prisfördelar under livslängden. För igenkänningsfunktioner är slagstänger av manganstål ommålade svarta eller röda och även signifikanta med respektive världslig kvalitet. Fråga på samma sätt om vårt unika högpresterande material som har visat sig överträffa andra kvaliteter av manganslagstavar.

Martensitiskt stål
Martensitiskt stål kommer säkerligen att användas när både hårdhet och påverkansbeständighet krävs, dvs. i alla applikationer där användning av vita (krom)järn kan orsaka brott. Normalt har martensitiskt stål längre livslängd än Mn-stål i mer obehagliga applikationer när matningsstorleken är listad under 900 mm. Det används i primära och återanvändande applikationer. Slagstänger av martensitiska stål används vanligtvis där applikationen kräver den slagtålighet mangan ger och även hårdheten och motståndskraften hos kromjärn. Vanligtvis används i både stenbrott och även vid återanvändning, skulle martensitisk i allmänhet förväntas överträffa manganstål i obehagliga tillämpningar.

Chromium Steel
Vita järn används då stötgraden istället är reducerad och även spridningarna ganska tjocka. Inmatning till krossen måste vara väl förberedd så långt som den högsta dimensionen samt behöver sakna trampjärn. Som ett resultat av den brytbara karaktären hos denna legering kommer trampjärn att skapa förödande fel på slagstängerna. Denna produkt används i sekundära, tertiära och asfaltåteranvändningsapplikationer där det inte finns något vagrant järn. Gjutet vitt kromjärn används flitigt i "tidlösa" horisontella effektkrossar och finns i medium 20% och även högt 26% krom webbinnehållsprodukter. Vita järn kan ge hög prestanda i lämplig applikation, vilket ger inget vagrantjärn i foderprodukten. Den ömtåliga karaktären hos kromjärn tyder på att avsevärda skador kan inträffa om lösdrivande järn eller storskalig produkt matas rakt in i krossen.

Chromium Steel+ Keramik.
Detta är en strukturslagstång som består av sega keramiska partiklar på slitytan i en kromjärnmatris. Denna komposit har effekten att integrera den extremt tuffa ytan av keramik med de värdefulla mekaniska bostadsegenskaperna hos kromjärn. Dessa (krom/keramiska) blåsstänger kan ha 2 till 4 gånger så lång livslängd som vanliga enlegerade blåsstänger. Kromjärn med keramik är ett kostnadskomposit metalliskt matrisjärn med svåra keramiska legeringar på slitytan. De tuffa legerade porslinerna i kombination med antingen verktygskrom eller hög kromjärnmatris ger en avsevärd livslängdsfördel jämfört med vanliga kromjärnstänger. Även om detta material kan vara mycket framgångsrikt i sekundära applikationer, behöver det inte användas för huvudsaklig squashing eller extremt hårda och grova applikationer.

Martensitisk legerat stål + keramik.
Martensitiskt legerat stål med keramik är ett förstklassigt kompositmetallmatrisstål med svåra keramiska legeringar på slitytan. Den svåra legerade keramiken i kombination med endera martensitisk stålmatris ger en betydande livslängdsfördel jämfört med konventionella martensitiska stålstänger. Detta material används vanligtvis på återvinningsmarknader och primär squashing i stenbrott. Vissa applikationer är olämpliga för denna produkt, som består av kalkstenspressning samt slaggåtervinning. Denna blåsstång inkluderar hårda keramiska fragment på slitytan i en ny martensitisk stålmatris. Det keramiska inlägget är mycket djupare och även större än grundläggande Xwin och kommer att ge en längre livslängd. Dessa är högpresterande slagstänger för återvinningstillämpningar.

Kromstål + titankarbidstänger.
MGS Casting har faktiskt lyckats utveckla ett nytt material för användare av krossar. Titankarbidstänger sätter arbetsytan på slagstänger för att öka livslängden på blåsstängernas täckning. Jämför med typiskt kromstål eller martensitiskt stål, dess livslängd kan vara längre än 3-5 gånger. Icke desto mindre är priset för TIC-insatsslagstänger helt enkelt lite dyrare än andra, så det är en av de mest konkurrenskraftiga produkterna för krossarstänger.

@Nick Sun      [email protected]