Pandemie verskerp fokus op Amerikaanse steenkool se ESG-risiko's – verslag

Die Amerikaanse steenkoolbedryf het verswak nadat hy die laer elektrisiteitsaanvraag geneem het en is nou hoogs kwesbaar vir herlewende covid-19-infeksies wat die vraag na steenkool verder kan verminder in 'n afwaartse scenario, het  Moody's Investors Service  gesê in 'n verslag wat Woensdag gepubliseer is. 

Die kredietgraderingsagentskap verwag 'n 'baie swak' verdienste vir die tweede kwartaal vir steenkoolprodusente.

“In 2020 het die vraag na elektrisiteit sedert Maart skerp gedaal, grootliks as gevolg van die ekonomiese impak van die pandemie, en ons verwag dat die verbruik van steenkool deur die elektriese kragsektor in 2020 met meer as 30% sal daal,” sê Benjamin Nelson. Moody's VP-Sr Kredietbeampte.

Uitvoerpryse het sedert die tweede helfte van 2018 verswak en het verder verswak ná die koronavirus. Metallurgiese (met) steenkoolprys het van $200/mt in Junie 2018 tot naby $110/mt in Junie 2020 gedaal, berig Moody's.

Volumes is ook onder stres met die verlangsaming in die wêreldwye staalbedryf. Wêreldproduksie is tot Mei met sowat 5% verminder, insluitend skerp dalings in Noord-Amerika, Europese Unie en Suid-Amerika gekombineer met 'n beskeie toename in China.

Steenkoolprodusente se likiditeit het ook merkbaar verswak in 2020. Aan die begin van die afswaai was die totale kontantsaldo van Amerikaanse gegradeerde produsente $1,5 miljard, en die meeste van hulle het aansienlike beskikbaarheid onder wentelkredietfasiliteite gehad saam met Spekulatiewe Graad Likiditeit (SGL) graderings van SGL-1 en SGL-2—die hoogste op die vierpunt SGL-skaal.

Die aankoms van die koronavirus-uitbraak in die VSA, gekombineer met die voortdurende sekulêre afname in die vraag na termiese steenkool en verskeie kwartale van prysswakheid vir uitvoersteenkool, het steenkoolprodusente se verwagte kontantvloei aansienlik verminder, en in sommige gevalle hul verwagte voldoening aan finansiële onderhoudsverbonde, berig Moody's.

"Slegs die laekoste, met-gefokusde produsente soos Arch Resources en Warrior Met Coal het nie 'n onlangse afgradering na langtermyngraderings of 'n vooruitsighersiening ervaar nie, aangesien hulle fundamenteel sterker diskresionêre kontantvloeigenerering as hul eweknieë het."

ESG

Toegang tot kapitaalkwessies word toenemend belangrik vir die steenkoolbedryf namate ESG-verwante bekommernisse toeneem. Volgens die verslag sal die pandemie die fokus op ESG-risiko's verskerp.

"ESG-kwessies met betrekking tot die Amerikaanse steenkoolbedryf het die toegang tot kapitaal vir maatskappye in die sektor verskerp, aangesien 'n aantal beleggers hul afkeer van steenkoolverwante besit te kenne gegee het of 'n gewilligheid aangedui het om steenkoolmaatskappye te straf."

Terwyl baie Ba- en B-gegradeerde industriële maatskappye sedert die begin van die pandemie toegang tot die effekte- en gesindikeerde bankleningsmarkte verkry het, het steenkoolprodusente dit nie gedoen nie.