Pandemija izoštrava fokus na ESG rizike američkog uglja – izvještaj

Američka industrija uglja je oslabila nakon što je podnijela najveći teret smanjene potražnje za električnom energijom i sada je vrlo osjetljiva na ponovno izbijanje zaraza covid-19 koje bi mogle dodatno smanjiti potražnju za ugljem u nepovoljnom scenariju,  navodi Moody's Investors Service  u izvještaju objavljenom u srijedu. 

Agencija za kreditni rejting očekuje 'veoma slabu' zaradu proizvođača uglja u drugom kvartalu.

„U 2020. potražnja za električnom energijom je naglo pala od marta, uglavnom zbog ekonomskog uticaja pandemije, a očekujemo da će potrošnja uglja u elektroenergetskom sektoru 2020. pasti za više od 30%“, kaže Benjamin Nelson, Moody's VP-Sr kreditni službenik.

Izvozne cijene su slabile od druge polovine 2018. i dodatno su se pogoršale nakon koronavirusa. Cijena metalurškog (metenog) uglja pala je sa 200 USD/mt u junu 2018. na blizu 110 USD/mt u junu 2020., prenosi Moody's.

Obim je također pod stresom zbog usporavanja globalne industrije čelika. Globalna proizvodnja smanjena je za oko 5% do maja, uključujući nagli pad u Sjevernoj Americi, Evropskoj uniji i Južnoj Americi u kombinaciji sa skromnim povećanjem u Kini.

Likvidnost proizvođača uglja je također značajno oslabila 2020. Na početku krize, ukupni gotovinski bilans američkih proizvođača bio je 1,5 milijardi dolara, a većina njih je imala značajnu dostupnost u okviru revolving kreditnih olakšica zajedno sa špekulativnom likvidnošću (SGL) ocjene SGL-1 i SGL-2—najviša na SGL skali od četiri tačke.

Dolazak epidemije koronavirusa u SAD, u kombinaciji s tekućim sekularnim padom potražnje za termalnim ugljem i nekoliko četvrtina slabljenja cijena izvoznog uglja, značajno je smanjio očekivani novčani tok proizvođača uglja, au nekim slučajevima suzio njihovu očekivanu usklađenost s finansijskim ugovori o održavanju, izvještava Moody's.

„Samo proizvođači sa niskim troškovima, fokusirani na met, kao što su Arch Resources i Warrior Met Coal nisu doživjeli nedavno sniženje rejtinga na dugoročne rejtinge niti reviziju izgleda, jer imaju fundamentalno jače diskreciono stvaranje novčanog toka od svojih kolega.”

ESG

Pristup kapitalnim pitanjima postaje sve značajniji za industriju uglja kako se intenziviraju brige vezane za ESG. Prema izvještaju, pandemija će izoštriti fokus na ESG rizike.

„Problemi ESG-a u vezi sa industrijom uglja SAD-a su pooštrili pristup kapitalu za kompanije u sektoru, jer je određeni broj investitora signalizirao svoju averziju prema uglja povezanim holdingima ili je signalizirao spremnost da kazne kompanije uglja.”

Dok su mnoge industrijske kompanije sa rejtingom Ba i B pristupile tržištu obveznica i sindiciranih bankarskih kredita od početka pandemije, proizvođači uglja nisu.