Pandémia sa sústreďuje na riziká ESG spojeného s americkým uhlím – správa

Americký uhoľný priemysel sa oslabil po tom, čo sa pod náporom nižšieho dopytu po elektrine dostal, a je teraz veľmi zraniteľný voči obnovujúcim sa infekciám Covid-19, ktoré by mohli ešte viac znížiť dopyt po uhlí v scenári poklesu,  uviedla agentúra Moody's Investors Service  v správe zverejnenej v stredu. 

Ratingová agentúra očakáva „veľmi slabé“ príjmy producentov uhlia v druhom štvrťroku.

„V roku 2020 dopyt po elektrine od marca prudko klesol, najmä v dôsledku ekonomických dopadov pandémie, a očakávame, že spotreba uhlia v sektore elektrickej energie v roku 2020 klesne o viac ako 30 %, hovorí Benjamin Nelson, Úverový riaditeľ Moody's VP-Sr.

Vývozné ceny od druhej polovice roka 2018 oslabovali a po koronavíruse sa ďalej zhoršili. Cena hutníckeho (met) uhlia klesla z 200 USD/mt v júni 2018 na takmer 110 USD/mt v júni 2020, uvádza agentúra Moody's.

Objemy sú tiež pod tlakom v dôsledku spomalenia globálneho oceliarskeho priemyslu. Celosvetová produkcia sa do mája znížila približne o 5 %, vrátane prudkého poklesu v Severnej Amerike, Európskej únii a Južnej Amerike v kombinácii s miernym nárastom v Číne.

Likvidita producentov uhlia sa v roku 2020 tiež výrazne oslabila. Na začiatku poklesu bol súhrnný hotovostný zostatok producentov s ratingom v USA 1,5 miliardy USD a väčšina z nich mala značnú dostupnosť v rámci revolvingových úverov spolu s likviditou špekulatívneho stupňa (SGL). hodnotenia SGL-1 a SGL-2 — najvyššie na štvorbodovej stupnici SGL.

Príchod epidémie koronavírusu v USA v kombinácii s pokračujúcim sekulárnym poklesom dopytu po energetickom uhlí a niekoľkými štvrťrokmi oslabenia cien uhlia na export výrazne znížili očakávaný peňažný tok producentov uhlia a v niektorých prípadoch zúžili ich očakávaný súlad s finančnými zmluvy o údržbe, správy Moody's.

„Len nízkonákladoví producenti zameraní na uspokojovanie potrieb, ako sú Arch Resources a Warrior Met Coal, nezažili nedávne zníženie na dlhodobé ratingy ani revíziu výhľadu, pretože majú zásadne silnejšiu tvorbu diskrečných peňažných tokov ako ich kolegovia.“

ESG

Problémy s prístupom ku kapitálu sú pre uhoľný priemysel čoraz dôležitejšie, pretože obavy súvisiace s ESG sa zintenzívňujú. Podľa správy sa pandémia zameria na riziká ESG.

„Problémy ESG v súvislosti s americkým uhoľným priemyslom sprísnili prístup ku kapitálu pre spoločnosti v tomto sektore, pretože množstvo investorov signalizovalo svoju averziu voči holdingom súvisiacim s uhlím alebo signalizovalo ochotu trestať uhoľné spoločnosti.

Zatiaľ čo mnohé priemyselné spoločnosti s ratingom Ba a B od začiatku pandémie vstúpili na trhy dlhopisov a syndikovaných bankových úverov, producenti uhlia nie.