La pandèmia aguditza el focus en els riscos ESG del carbó dels EUA: informe

La indústria del carbó dels Estats Units s'ha debilitat després de patir el pes de la menor demanda d'electricitat i ara és molt vulnerable a les infeccions resurgents de covid-19 que podrien reduir encara més la demanda de carbó en un escenari a la baixa,  va dir Moody's Investors Service  en un informe publicat dimecres. 

L'agència de qualificació creditícia espera uns guanys "molt febles" del segon trimestre per als productors de carbó.

"L'any 2020, la demanda d'electricitat ha caigut fortament des del març, en gran part a causa de l'impacte econòmic de la pandèmia, i esperem que el consum de carbó del sector de l'energia elèctrica es redueixi en més d'un 30% el 2020", diu Benjamin Nelson. VP-Sr Oficial de crèdit de Moody's.

Els preus d'exportació s'havien afeblit des del segon semestre del 2018 i s'han deteriorat encara més arran del coronavirus. Moody's informa que el preu del carbó metal·lúrgic (met) va caure de 200 $/ton el juny del 2018 a prop dels 110 $/ton el juny del 2020.

Els volums també estan sota estrès amb la desacceleració de la indústria siderúrgica mundial. La producció mundial es va reduir al voltant d'un 5% fins al maig, incloent-hi fortes caigudes a Amèrica del Nord, la Unió Europea i Amèrica del Sud combinades amb un modest augment a la Xina.

La liquiditat dels productors de carbó també s'ha debilitat notablement l'any 2020. A l'inici de la recessió, el saldo d'efectiu agregat dels productors amb qualificació nord-americana era de 1.500 milions de dòlars, i la majoria d'ells tenien una disponibilitat substancial amb facilitats de crèdit rotatives juntament amb Liquiditat de grau especulatiu (SGL) qualificacions de SGL-1 i SGL-2, les més altes de l'escala SGL de quatre punts.

L'arribada del brot de coronavirus als EUA, combinada amb la caiguda secular en curs de la demanda de carbó tèrmic i diversos trimestres de debilitat dels preus dels carbons d'exportació, va reduir significativament el flux d'efectiu esperat dels productors de carbó i, en alguns casos, va reduir el seu esperat compliment de les obligacions financeres. pactes de manteniment, informes de Moody's.

"Només els productors de baix cost i centrats en el coneixement, com Arch Resources i Warrior Met Coal, no han experimentat una recent reducció de les qualificacions a llarg termini ni una revisió de les perspectives, ja que tenen una generació de flux d'efectiu discrecional fonamentalment més forta que els seus companys".

ESG

L'accés a les qüestions de capital és cada cop més important per a la indústria del carbó a mesura que s'intensifiquen les preocupacions relacionades amb l'ESG. Segons l'informe, la pandèmia augmentarà l'atenció als riscos ESG.

"Els problemes ESG pel que fa a la indústria del carbó dels EUA han reduït l'accés al capital per a les empreses del sector, ja que diversos inversors han manifestat la seva aversió a les participacions relacionades amb el carbó o han manifestat la voluntat de castigar les empreses del carbó".

Tot i que moltes empreses industrials amb qualificacions Ba i B han accedit als mercats de bons i préstecs bancaris sindicats des de l'inici de la pandèmia, els productors de carbó no ho han fet.