Pandemija izoštrava fokus na ESG rizike američkog ugljena – izvješće

Američka industrija ugljena oslabila je nakon što je podnijela teret niže potražnje za električnom energijom i sada je vrlo ranjiva na ponovne pojave zaraza covid-19 koje bi mogle dodatno smanjiti potražnju za ugljenom u nepovoljnom scenariju,  navodi Moody's Investors Service  u izvješću objavljenom u srijedu. 

Agencija za kreditni rejting očekuje 'vrlo slabu' zaradu proizvođača ugljena u drugom tromjesečju.

“U 2020. potražnja za električnom energijom naglo je pala od ožujka, uglavnom zbog ekonomskog utjecaja pandemije, a očekujemo da će potrošnja ugljena u elektroenergetskom sektoru 2020. pasti za više od 30%”, kaže Benjamin Nelson, Kreditni službenik Moody's VP-Sr.

Izvozne cijene su slabile od druge polovice 2018. i dodatno su se pogoršale nakon koronavirusa. Cijena metalurškog (metenog) ugljena pala je sa 200 USD/mt u lipnju 2018. na blizu 110 USD/mt u lipnju 2020., prenosi Moody's.

Količine su također pod stresom zbog usporavanja globalne industrije čelika. Globalna proizvodnja smanjena je za oko 5% do svibnja, uključujući nagli pad u Sjevernoj Americi, Europskoj uniji i Južnoj Americi u kombinaciji sa skromnim povećanjem u Kini.

Likvidnost proizvođača ugljena također je značajno oslabila 2020. Na početku krize ukupni novčani saldo proizvođača s ocjenom u SAD-u iznosio je 1,5 milijardi dolara, a većina njih imala je znatnu dostupnost u okviru revolving kredita zajedno sa špekulativnom likvidnošću (SGL) ocjene SGL-1 i SGL-2—najviša na ljestvici SGL od četiri točke.

Dolazak epidemije koronavirusa u SAD, u kombinaciji s kontinuiranim sekularnim padom potražnje za termalnim ugljenom i nekoliko četvrtina slabljenja cijena izvoznog ugljena, značajno je smanjio očekivani novčani tok proizvođača ugljena, au nekim slučajevima smanjio njihovu očekivanu usklađenost s financijskim ugovori o održavanju, izvještava Moody's.

"Samo proizvođači s niskim cijenama, fokusirani na met, kao što su Arch Resources i Warrior Met Coal nisu doživjeli nedavno smanjenje na dugoročne ocjene niti reviziju izgleda, budući da imaju bitno jači diskrecijski protok novca od svojih kolega."

ESG

Pristup kapitalnim pitanjima postaje sve značajniji za industriju ugljena kako se intenziviraju brige vezane za ESG. Prema izvješću, pandemija će izoštriti fokus na ESG rizike.

“Problemi s ESG-om u vezi s industrijom ugljena SAD-a pooštrili su pristup kapitalu za tvrtke u sektoru, jer su brojni ulagači signalizirali svoju averziju prema udjelima povezanih s ugljenom ili su signalizirali spremnost da kazne tvrtke koje se bave ugljenom.”

Dok su mnoga industrijska poduzeća s ocjenom Ba i B pristupila tržištima obveznica i sindiciranih bankovnih zajmova od početka pandemije, proizvođači ugljena nisu.