Համաճարակը սրում է ուշադրությունը ԱՄՆ ածխի ESG ռիսկերի վրա. զեկույց

ԱՄՆ ածխի արդյունաբերությունը թուլացել է էլեկտրաէներգիայի ավելի ցածր պահանջարկից հետո և այժմ խիստ խոցելի է վերածնվող Covid-19 վարակների նկատմամբ, որոնք կարող են ավելի նվազեցնել ածխի պահանջարկը նվազման սցենարով,  ասվում է Moody's Investors Service-  ի չորեքշաբթի հրապարակված զեկույցում: 

Վարկային վարկանիշային գործակալությունը երկրորդ եռամսյակի «շատ թույլ» շահույթ է ակնկալում ածուխ արտադրողների համար:

«2020 թվականին էլեկտրաէներգիայի պահանջարկը կտրուկ նվազել է մարտից՝ հիմնականում համաճարակի տնտեսական ազդեցության պատճառով, և մենք ակնկալում ենք, որ էլեկտրաէներգիայի ոլորտի կողմից ածուխի սպառումը կնվազի ավելի քան 30 տոկոսով 2020 թվականին», - ասում է Բենջամին Նելսոնը։ Moody's VP-Sr վարկային պատասխանատու.

Արտահանման գները թուլանում էին 2018 թվականի երկրորդ կեսից և հետագայում էլ վատթարացան կորոնավիրուսից հետո։ Մետաղագործական (մետ) ածխի գինը 2018-ի հունիսին $200/mt-ից նվազել է մինչև $110/mt 2020-ի հունիսին, հայտնում է Moody's-ը։

Ծավալները նույնպես սթրեսի տակ են՝ համաշխարհային պողպատի արդյունաբերության դանդաղման հետ կապված: Համաշխարհային արտադրությունը մայիս ամսվա ընթացքում կրճատվել է մոտ 5%-ով, ներառյալ կտրուկ անկումները Հյուսիսային Ամերիկայում, Եվրամիությունում և Հարավային Ամերիկայում՝ զուգորդված Չինաստանի համեստ աճով:

Ածխի արտադրողների իրացվելիությունը նույնպես զգալիորեն թուլացել է 2020 թվականին: Անկման սկզբում ԱՄՆ վարկանիշային արտադրողների ընդհանուր դրամական մնացորդը կազմում էր 1,5 միլիարդ դոլար, և նրանցից շատերը զգալի հասանելիություն ունեին շրջանառվող վարկային միջոցների ներքո՝ սպեկուլյատիվ աստիճանի իրացվելիության (SGL) հետ միասին: SGL-1 և SGL-2 վարկանիշները՝ ամենաբարձրը SGL չորս բալանոց սանդղակի վրա:

Կորոնավիրուսի բռնկման ժամանումը ԱՄՆ՝ զուգորդված ջերմային ածխի պահանջարկի շարունակական աշխարհիկ անկման և արտահանվող ածխի գների մի քանի քառորդ թուլության հետ, զգալիորեն նվազեցրեց ածուխ արտադրողների կանխատեսվող դրամական հոսքը և որոշ դեպքերում նվազեցրեց նրանց սպասվող համապատասխանությունը ֆինանսականին։ պահպանման պայմանագրերը, հաղորդում է Moody's-ը:

«Միայն ցածր գնով, հանդիպումների վրա կենտրոնացած արտադրողները, ինչպիսիք են Arch Resources-ը և Warrior Met Coal-ը, վերջերս չեն ենթարկվել երկարաժամկետ վարկանիշների իջեցման կամ հեռանկարների վերանայման, քանի որ նրանք ունեն սկզբունքորեն ավելի ուժեղ հայեցողական դրամական հոսքեր, քան իրենց հասակակիցները»:

ԷՍԳ

Կապիտալ խնդիրների հասանելիությունը գնալով ավելի էական է դառնում ածխի արդյունաբերության համար, քանի որ ESG-ի հետ կապված մտահոգությունները սրվում են: Զեկույցի համաձայն՝ համաճարակը կսրի ուշադրությունը ԷՍԳ ռիսկերի վրա։

«ԱՄՆ ածխի արդյունաբերության հետ կապված ESG-ի հետ կապված խնդիրները խստացրել են ոլորտի ընկերությունների մուտքը կապիտալ, քանի որ մի շարք ներդրողներ ազդարարել են իրենց զզվանքը ածխի հետ կապված հոլդինգներից կամ ազդարարել են ածուխի ընկերություններին պատժելու պատրաստակամություն»:

Թեև շատ Ba և B վարկանիշ ունեցող արդյունաբերական ընկերություններ համաճարակի սկզբից մուտք են գործել պարտատոմսերի և սինդիկացված բանկային վարկերի շուկաներ, ածուխ արտադրողները դա չեն արել: