Qızılın qiyməti və ehtiyatın tükənməsi M&A – BofA

Bank of America Securities-in yeni hesabatında deyilir ki, ilin ikinci rübündə birləşmə və satınalmaların ümumi əməliyyat dəyəri on iki sövdələşmədə 2,86 milyard dollara çatdı, Çinli alıcılar qızıl aktivləri əldə etdilər və kiçik şirkətlər orta səviyyəli istehsalçı olmaq üçün qüvvələri birləşdirdilər. .

İnvestisiya bankı qeyd edib ki, 12 əməliyyat 2012-ci ilin dördüncü rübündən bəri ən yüksək rüblük cəmini təmsil edir və dolların dəyəri 2020-ci ilin birinci rübündə M&A sövdələşmələrində müşahidə ediləndən təxminən iki dəfə çoxdur.

O, həmçinin qeyd etdi ki, ikinci rübün tendensiyalarından biri artıq istehsalda olan və ya demək olar ki, istehsalda olan aktivlərə üstünlük verilməsidir. Hesabatda deyilir: “2020-ci rübdə on iki əməliyyatdan altısı hazırda istehsalda olan aktivlər üçün olub”.

Mövcud investisiya mühitini “şirkətlər üçün alıcı bazarı” kimi xarakterizə edən Bank of America (BofA) qeyd edib ki, ilin ikinci rübündə ehtiyatlarla aparılan əməliyyatlardan beşi “hakimiyyətdə olan qızıla 23% endirimlə qiymətlənib. qiymət -20% ilə +10% arasında olan tarixi diapazondan aşağıdır."

"Məlumatlar göstərir ki, H1'20 qızıl şirkətləri, mədənləri və layihələrinin alıcısı olmaq üçün ən yaxşı dövrlərdən biri olub" deyə bank yekunlaşdırıb.

“Qızıl şirkətinin əməliyyatları üçün, üstünlük təşkil edən qızıl qiymətinə nisbətən alış qiymətləri orta hesabla 2011-ci ildən bəri ən aşağı səviyyədə və 1998-ci ildən bəri ikinci ən aşağı səviyyədə olmuşdur.”

Bank, həmçinin Artemis Gold-un Kanadadakı ən böyük açıq qızıl yataqlarından biri olan British Columbia-da New Gold-un Blackwater layihəsini 190 milyon Kanada dolları nağd pulla almasına istinad edərək, “meqa layihələrin yenidən dəbdə olduğuna” diqqət çəkdi. milyon yeni bazar dəyəri” alıcıya.

“Bu, diqqəti çox milyon ons üzərində oturan şirkətlərə qaytara bilər. aşağı dərəcəli qızıl meqalayihələr.

Bundan əlavə, ikinci rübdə bağlanmış 12 sövdələşmədən yeddisində ehtiyatlar, beşində isə yalnız resurslar var idi.

"Otaqdakı fil" SSR Mining-in 11 may 2020-ci ildə Alacer Gold ilə 1,71 milyard dollar dəyərində birləşməsi idi" dedi, +600,000 unsiya yaratdı. qızıl istehsalçısı.

“Qalan on bir əməliyyatın həcmi 27 milyon dollardan 238 milyon dollara qədər idi. Qlobal yüksək səviyyəli prodüserlər Q2'20-də M&A sirkində iştirak etmədilər."

Üstəlik, 2-ci rübdəki əməliyyatların yalnız yarısı mədənçilik üçün əlverişli yurisdiksiyalarda (Kanada, Avstraliya və Qana) olub və bu, “2020-ci rübdə siyasi sabitliyin daha az vacib olduğunu” nümayiş etdirir.

Bankın proqnozlarına görə, qızıl qiymətlərinin yüksəlməsi və ehtiyatların artırılması zərurəti ilə M&A sövdələşmə axınının ilin ikinci yarısında yavaşlaması ehtimalı azdır.

"2020-ci ilin ikinci yarısı üçün, 2020-ci ildə çıxarılan ehtiyatların dəyişdirilməsi zərurəti üstəgəl daha yüksək qızıl qiyməti M&A-nı daha da gücləndirmək üçün katalizator olacaq", - BofA 9 iyul hesabatında şərh edib. “İllər ərzində kifayət qədər sərmayə qoyulmasından sonra biz istehsal profillərinin təzyiq altında olduğunu və ehtiyatların azaldığını görürük. Sübutlar diqqətdən kənarda qalmamaq üçün çox açıqdır... 2019-cu ilin sonunda qlobal qızıl istehsalçıları üçün ümumi qızıl ehtiyatları 875 milyon unsiya zirvəsindən 30% azalaraq 612 milyon unsiya təşkil edib. 2012-ci ilin sonunda bu, ehtiyat ömrü indekslərinin azalmasına bərabərdir.

O, proqnozlaşdırır ki, qızılın unsiyası 1,750 dollara çatdıqda, nəticə 2010 və 2013-cü illər arasında rekord M&A dövrünə bənzəyəcək “gözdən düşməyən pul vəsaitlərinin hərəkəti və genişlənən qiymətləndirmə çoxalmaları” olacaq. Bunu etməyən orta səviyyəli istehsalçılar sövdələşmələr, bunun səbəbi olaraq, "sürətlə böyüyən həmyaşıdları tərəfindən" geridə qalma riski ".

“Yüksək qızıl istehsalçıları tərəfindən qeyri-əsas aktivlərin satışının gözlənilməz nəticəsi (2018-ci ilin sonu - 2019-cu ilin əvvəlində meqa birləşmələrdən sonra) 1,0-1,75 milyon unsiya qızıl hasilatı ilə qeyd olunan “böyük” orta səviyyəli istehsalçı sektoruna gətirib çıxardı. . əhatə dairəsi”, - hesabatda deyilir. “Bu daha böyük likvid istehsalçılar qlobal qızıl investorlarının diqqətini cəlb edir (ehtimal ki, kiçik orta səviyyəli qızıl istehsalçıları [0,5-1,0 milyon unsiya] hesabına”.

Bank, "maraqlı" mədənlərə və ya inkişaf layihələrinə malik olduğuna inandığı orta/orta səviyyəli istehsalçılar olan səkkiz şirkəti siyahıya alır: Pretium Resources, Victoria Gold, Torex Gold, Wesdome Gold Mines, New Gold, Lundin Gold, Teranga Gold və Perseus Mining .

Kəşfiyyat və işlənmə cəbhəsində BofA deyir ki, maraqlı aktivləri olan şirkətlər siyahısında bunlar var: Gold Road Resources, Osisko Mining, Rubicon Minerals (indi Battle North Gold), Great Bear Resources, Gold Standard, Orla Mining, Sabina Gold & Silver, Marathon Gold, Okio Resources, International Tower Hill, Novagold, INV Metals, Premier Gold, MAG Silver, Midas Gold, Algold Resources, Eastmain Resources, West African Resources, Belo Sun Mining, Artemis Gold və Sirios Resources.

M&A-nı ləngidə bilən bir şey, əlbəttə ki, mövcud pandemiya zamanı şirkətlərin potensial satınalmaların saytlarına səfər edə bilməməsidir. Nəticədə, “aktivlərin “masaüstü” analizində üstün olan alıcılar rəqibləri üzərində “üstünlük” tapa bildilər”.

@Nick Sun      [email protected]