Urrearen prezioa eta erreserba agortzea M&A bultzatzeko - BofA

Bat-egiteen eta erosketen guztizko transakzio-balioa urteko bigarren hiruhilekoan 2.860 mila milioi dolarra iritsi zen hamabi akordiotan, Txinako erosleek urrezko aktiboak eskuratu zituzten eta enpresa txikiagoek indarrak batuz erdi mailako ekoizle izateko, Bank of America Securities-ek txosten berri batean dioenez. .

Inbertsio bankuak adierazi zuen 12 transakziok hiruhilekoko guztirako handiena izan zutela 2012ko laugarren hiruhilekotik, eta dolarraren balioa 2020ko lehen hiruhilekoan M&A hitzarmenetan ikusitakoaren ia bikoitza izan zen.

Gainera, bigarren hiruhilekoan izandako joeretako bat lehendik produkzioan edo ia ekoizten ari diren aktiboen lehentasuna izan zela nabarmendu zuen. "2020ko hamabi transakzioetatik sei ekoizten ari diren aktiboetarako ziren", dio txostenak.

Egungo inbertsio-giroa "enpresentzako erosleen merkatu" gisa deskribatuz, Bank of Americak (BofA) adierazi zuen urteko bigarren hiruhilekoan egin ziren erreserbekin egindako transakzioetatik bost "% 23ko deskontua izan zutela indarrean dagoen urrearekiko. prezioa, %-20tik %10era bitarteko tarte historikoaren azpitik».

"Datuek adierazten dute H1'20 urre-enpresen, meategien eta proiektuen erosle izateko garai onenetako bat izan zela", ondorioztatu du bankuak.

"Urrezko enpresen transakzioetarako, erosketa-prezioak, nagusi den urre-prezioarekiko, batez beste, maila baxuenean zeuden 2011tik eta 1998tik bigarren baxuenean".

Bankuak ere nabarmendu du "mega proiektuak modan itzuli direla", Artemis Gold-ek 190 milioi dolar C$ko eskudirutan erosketa New Gold-en Blackwater proiektua British Columbian, Kanadako hobi irekiko urre gordailu handienetako bat, "200 dolar baino gehiago gehitu dituena" aipatuz. milioi merkatuko balio berriaren” erosleari.

"Horrek fokua berriro jar dezake milioi anitzeko ozetan eserita dauden enpresei. gradu baxuko urrezko megaproiektuak».

Gainera, bigarren hiruhilekoan egindako 12 akordioetatik zazpik erreserbak zituzten eta bostek baliabideak soilik zituzten.

""Elefantea gelako" SSR Mining-ek 1.710 mila milioi dolarreko akzioen bat egitea izan zen Alacer Gold-ekin 2020ko maiatzaren 11n", dio, + 600.000 oz sortu dituena. urre ekoizlea.

“Gainerako hamaika transakzioek 27 milioi dolar eta 238 milioi dolar bitartekoak izan ziren. Mundu mailako ekoizle seniorrak M&A zirkuan ez ziren 20ko Q2an».

Gainera, Q2 transakzioen erdia baino ez ziren meatzaritza lagunkorrak diren jurisdikzioetan (Kanada, Australia eta Ghana), eta "egonkortasun politikoa [zen] garrantzi txikiagoa izan zen 2020an".

M&A akordioen fluxua nekez motelduko da urteko bigarren seihilekoan, bankuaren aurreikuspenen arabera, urrearen prezioak igo eta erreserbak berritu beharrarekin.

"2020ko H2rako, 2020an ateratako erreserbak ordezkatu beharra gehi urrearen prezio altuagoa M&A gehiago bultzatzeko katalizatzaile izango dira", adierazi zuen BofAk uztailaren 9ko txostenean. «Urteetan azpiinbertsioaren ostean, ekoizpen profilak presiopean ikusten ditugu eta erreserbak gainbeheran. Ebidentzia nabariegia da alde batera uzteko... 2019ko urte amaieran urre-ekoizle globalen urre-erreserbak 612 milioi oz ziren, 875 milioi oz-ko gailurretik %30 gutxiago. 2012ko urte amaieran, erreserba-bizitzaren indizeen beherakadaren parekoa».

Aurreikusten du urrezko 1.750 $ oz bakoitzeko gainditzearekin batera, emaitza "haizezko diru-fluxuak eta balorazio-multiploak zabaltzea" izango dela, 2010 eta 2013 urteen arteko M&A errekorren aldiaren antzekoa izango dela. jorratzen, arrazoitzen du, "hazten ari diren kideek 'atzean uzteko' arriskua dute".

"Urre ekoizle nagusiek ez-oinarrizko aktiboen salmenten nahi gabeko ondorio batek (mega fusioen ondoren 2018 amaieran-2019 hasieran) maila ertaineko ekoizle-sektore "senior" hazten ari da, 1,0-1,75 milioi oz-ko urre-ekoizpenek markatutakoa. . tartea», dio txostenak. "Ekoizle likidoago hauek mundu mailako urre-inbertitzaileen arreta jartzen ari dira (litekeena da maila ertaineko urre-ekoizle txikienen kontura [0,5-1,0 milioi oz.]").

Bankuak tarteko/erdi mailako ekoizle diren zortzi enpresa zerrendatzen ditu, bere ustez meategiak edo garapen-proiektu "intrigagarriak" dituztela: Pretium Resources, Victoria Gold, Torex Gold, Wesdome Gold Mines, New Gold, Lundin Gold, Teranga Gold eta Perseus Mining. .

Esplorazio eta garapenaren alorrean, BofA-k dio aktibo interesgarriak dituzten enpresen zerrendak honako hauek dituela: Gold Road Resources, Osisko Mining, Rubicon Minerals (gaur egun Battle North Gold), Great Bear Resources, Gold Standard, Orla Mining, Sabina Gold & Silver, Marathon. Urrea, Okio Resources, International Tower Hill, Novagold, INV Metals, Premier Gold, MAG Silver, Midas Gold, Algold Resources, Eastmain Resources, Mendebaldeko Afrikako Baliabideak, Belo Sun Mining, Artemis Gold eta Sirios Resources.

M&A moteldu dezakeen gauza bat, jakina, egungo pandemian enpresek erosketa potentzialen gune bisitak egiteko ezintasuna da. Ondorioz, "mahaigaineko" aktiboen analisian nabarmentzen diren erosleek lehiakideekiko "abantaila" aurki dezakete".

@Nick Sun      [email protected]