Oltin narxi va zaxiralarning kamayishi M&A – BofA ni boshqarish uchun

Bank of America Securities yangi hisobotida aytilishicha, yilning ikkinchi choragida qo'shilish va sotib olishlarning umumiy tranzaksiya qiymati o'n ikkita bitimda 2,86 milliard dollarga yetdi, Xitoy xaridorlari oltin aktivlarini sotib olishdi va kichik kompaniyalar o'rta darajadagi ishlab chiqaruvchilarga aylanish uchun kuchlarni birlashtirdi. .

Investitsion bankning taʼkidlashicha, 12 ta tranzaktsiya 2012 yilning toʻrtinchi choragidan beri eng yuqori choraklik summani tashkil etgan va dollar qiymati 2020 yilning birinchi choragida M&A bitimlarida kuzatilganidan deyarli ikki baravar koʻp boʻlgan.

Shuningdek, ikkinchi chorakdagi tendentsiyalardan biri allaqachon ishlab chiqarishda yoki deyarli ishlab chiqarishda bo'lgan aktivlarga ustunlik berish ekanligini ta'kidladi. "2020-chorakdagi o'n ikkita bitimdan oltitasi hozirda ishlab chiqarilayotgan aktivlarga tegishli", deyiladi hisobotda.

Mavjud investitsiya muhitini "kompaniyalar uchun xaridor bozori" sifatida tavsiflab, Bank of America (BofA) yilning ikkinchi choragida amalga oshirilgan zaxiralar bilan tuzilgan beshta bitimning "mavjud oltinga nisbatan 23% chegirma bilan baholanganini" ta'kidladi. narxi -20% dan +10% gacha bo'lgan tarixiy diapazondan past.

“Maʼlumotlar shuni koʻrsatadiki, 20-yilning birinchi yarmi oltin kompaniyalari, konlari va loyihalari xaridori boʻlish uchun eng yaxshi davrlardan biri boʻlgan”, - deya xulosa qildi bank.

"Oltin kompaniyasi operatsiyalari bo'yicha, mavjud oltin narxiga nisbatan sotib olish narxlari o'rtacha 2011 yildan beri eng past darajada va 1998 yildan beri ikkinchi eng past darajada edi."

Bank, shuningdek, Artemis Goldning Kanadadagi eng yirik ochiq oltin konlaridan biri bo'lgan Britaniya Kolumbiyasidagi Blackwater loyihasini 190 million Kanada dollariga naqd pulga sotib olganiga tayanib, "mega loyihalar yana modaga qaytdi", deb ta'kidladi. million yangi bozor qiymati” xaridorga.

"Bu ko'p millionli unsiyada o'tirgan kompaniyalarning e'tiborini qayta tiklashi mumkin. past darajadagi oltin megaloyihalar.

Bundan tashqari, ikkinchi chorakdagi 12 ta bitimdan ettitasi zaxiraga, beshtasi esa faqat resurslarga ega edi.

"Xonadagi fil" SSR Mining kompaniyasining 2020-yil 11-mayda Alacer Gold bilan 1,71 milliard dollarlik doʻstona birlashuvi boʻldi”, deyiladi u +600 000 unsiyani yaratgan. oltin ishlab chiqaruvchi.

“Qolgan oʻn bitta bitim hajmi 27 million dollardan 238 million dollargacha boʻlgan. Global katta prodyuserlar 2020-chorakda M&A sirkida ishtirok etishmadi.

Bundan tashqari, 2-chorak tranzaktsiyalarining atigi yarmi tog'-kon sanoati uchun qulay bo'lgan yurisdiksiyalarda (Kanada, Avstraliya va Gana) bo'lib, bu "2020-chorakda siyosiy barqarorlik unchalik muhim emasligini" ko'rsatmoqda.

Bank prognozlariga ko'ra, oltin narxining oshishi va zaxiralarni to'ldirish zarurati bilan birlashish va sotib olish bo'yicha bitimlar oqimi yilning ikkinchi yarmida sekinlashishi dargumon.

"2020-yilning ikkinchi yarmida 2020-yilda qazib olingan zahiralarni almashtirish zarurati va oltin narxining oshishi keyingi birlashish va sotib olish uchun katalizator bo'ladi", deb izoh berdi BofA 9-iyuldagi hisobotida. “Yillar davomida kam investitsiya qilinganidan so'ng, biz ishlab chiqarish profillarini bosim ostida va zaxiralar pasayib borayotganini ko'ramiz. Dalillarni e'tibordan chetda qoldirib bo'lmaydi... 2019 yil oxirida jahon oltin ishlab chiqaruvchilari uchun jami oltin zaxiralari 612 million unsiyani tashkil etdi, bu 875 million unsiya cho'qqisidan 30 foizga kamaydi. 2012 yil oxirida, bu zahiraviy hayot indekslarining pasayishiga teng.

Uning bashoratiga ko'ra, oltinning bir untsiyasi 1750 dollarga baholanishi bilan, natijada "bepul pul oqimlari va baholash ko'paytmalari" bo'ladi, bu 2010 va 2013 yillardagi rekord M&A davriga o'xshaydi. O'rta darajadagi ishlab chiqaruvchilar buni qilmaydi. bitimlar, buning sababi, "tezda o'sib borayotgan tengdoshlari tomonidan "qolib ketish xavfi".

"Yuqori oltin ishlab chiqaruvchilar tomonidan asosiy bo'lmagan aktivlarni sotishning kutilmagan oqibati (2018 yil oxiri - 2019 yil boshida mega qo'shilishlardan keyin) 1,0-1,75 million unsiya oltin ishlab chiqarish bilan belgilab qo'yilgan "katta" o'rta darajadagi ishlab chiqaruvchi sektorning o'sishiga olib keldi. . oraliq”, deyiladi hisobotda. "Ushbu yirikroq likvid ishlab chiqaruvchilar global oltin investorlari e'tiboriga tushmoqda (ehtimol, kichikroq o'rta darajadagi oltin ishlab chiqaruvchilar [0,5-1,0 million oz.])."

Bank o'rta va o'rta darajadagi ishlab chiqaruvchilar bo'lgan sakkizta kompaniyalarni ro'yxatini "qiziqarli" konlari va yoki rivojlantirish loyihalariga ega deb hisoblaydi: Pretium Resources, Victoria Gold, Torex Gold, Wesdome Gold Mines, New Gold, Lundin Gold, Teranga Gold va Perseus Mining. .

Qidiruv va rivojlantirish sohasida BofA o'zining qiziqarli aktivlari bo'lgan kompaniyalar ro'yxatiga quyidagilar kiradi: Gold Road Resources, Osisko Mining, Rubicon Minerals (hozirgi Battle North Gold), Great Bear Resources, Gold Standard, Orla Mining, Sabina Gold & Silver, Marathon Gold, Okio Resources, International Tower Hill, Novagold, INV Metals, Premier Gold, MAG Silver, Midas Gold, Algold Resources, Eastmain Resources, West African Resources, Belo Sun Mining, Artemis Gold va Sirios resurslari.

M&A ni sekinlashtirishi mumkin bo'lgan narsa, albatta, hozirgi pandemiya davrida kompaniyalarning potentsial sotib olish joylariga tashrif buyurishga qodir emasligi. Natijada, "aktivlarni" ish stoli "tahlilida mukammal bo'lgan sotib oluvchilar o'z raqobatchilaridan "chet" topishlari mumkin edi."

@Nick Sun      [email protected]