Ora prezo kaj rezerva malplenigo por stiri M&A - BofA
La totala transakcia valoro de fuzioj kaj akiroj en la dua kvara de la jaro atingis 2,86 miliardojn USD en dek du interkonsentoj, kun ĉinaj aĉetantoj akirantaj orajn aktivojn kaj pli malgrandaj kompanioj kunigantaj fortojn por fariĝi meznivelaj produktantoj, diras la Bank of America Securities en nova raporto. .
La investa banko rimarkis, ke la 12 transakcioj reprezentis la plej altan trimonatan totalon ekde la kvara trimonato de 2012, kaj la dolarvaloro estis preskaŭ duobla ol vidita en M&A-interkonsentoj dum la unua trimonato de 2020.
Ĝi ankaŭ atentigis, ke unu el la tendencoj en la dua trimonato estis la prefero por aktivoj jam en produktado aŭ preskaŭ en produktado. "Ses el la dek du transakcioj en Q2'20 estis por aktivoj nuntempe en produktado," la raporto deklaras.
Priskribante la nunan investan klimaton kiel "merkaton de aĉetanto por kompanioj", Bank of America (BofA) rimarkis, ke kvin el la transakcioj kun rezervoj, kiuj okazis en la dua kvara de la jaro, "estis prezigitaj je 23% rabato al la reganta oro. prezo, sub la historia gamo de -20% ĝis +10%."
"La datumoj indikas, ke H1'20 estis unu el la plej bonaj periodoj por esti aĉetanto de oraj kompanioj, minoj kaj projektoj," finis la banko.
"Por transakcioj de ora kompanio, akirprezoj, rilate al la reganta ora prezo, estis averaĝe ĉe la plej malalta nivelo ekde 2011 kaj la dua plej malalta ekde 1998."
La banko ankaŭ substrekis, ke "mega projektoj estas denove en modo", citante la kontantan akiron de Artemis Gold por 190 milionoj C$ de la projekto Blackwater de New Gold en Brita Kolumbio, unu el la plej grandaj subĉielaj ordeponejoj en Kanado, kiu "aldonis pli ol 200 USD. miliono da nova merkata valoro” al la aĉetanto.
“Ĉi tio eble remetos la atenton sur kompanioj sidantaj sur multmilionoj da oz. malaltgradaj oraj megaprojektoj."
Krome, el la 12 interkonsentoj en la dua trimonato, sep havis rezervojn kaj kvin havis nur rimedojn.
"La 'elefanto en la ĉambro' estis la amika kunfandiĝo de SSR Mining kun 1,71 miliardoj da dolaroj kun Alacer Gold la 11-an de majo 2020," ĝi deklaras, kiu kreis +600,000 oz. orproduktanto.
"La ceteraj dek unu transakcioj variis en grandeco de $ 27 milionoj ĝis $ 238 milionoj. La tutmondaj altrangaj produktantoj forestis de la M&A-cirko en Q2'20."
Plie, nur duono de la Q2-transakcioj estis en minadamikaj jurisdikcioj (Kanado, Aŭstralio kaj Ganao), ilustrante, ke "politika stabileco [estis] malpli grava en Q2'20."
La fluo de M&A-interkonsento verŝajne ne malrapidiĝos en la dua duono de la jaro, antaŭvidas la banko, kun pli altaj oraj prezoj kaj la bezono replenigi rezervojn.
"Por la H2 2020, la bezono anstataŭigi rezervojn elminitajn en 2020 plus la pli altan oran prezon estos kataliziloj por movi pliajn M&A," BofA komentis en sia raporto de la 9-a de julio. "Post jaroj da subinvesto, ni vidas produktadprofilojn sub premo kaj rezervoj en malkresko. La evidenteco estas tro evidenta por ignori... Je la fino de la jaro 2019 totalaj orrezervoj por la tutmondaj orproduktantoj sumiĝis al 612 milionoj oz., malpli ol 30% de la pinto de 875 milionoj oz. ĉe jarfino 2012, egalrilatante al malkreskantaj rezervvivaj indeksoj."
Ĝi antaŭdiras, ke kun oro kresanta $1,750 per oz., la rezulto estos "ventaj senpagaj monfluoj kaj vastigantaj taksoobloj", kiuj multe similos al la periodo de rekorda M&A inter 2010 kaj 2013. Meznivelaj produktantoj kiuj ne faras. traktas, ĝi rezonas, "risko esti "lasita malantaŭ" de iliaj rapide kreskantaj kunuloj."
"Neintencita sekvo de ne-kernaj aktivoj-vendoj de altrangaj orproduktantoj (post la mega fuzioj fine de 2018-komenco de 2019) kondukis al burĝona 'alta' meznivela produktanto-sektoro markita de orproduktado en la 1.0-1.75 milionoj da oz. . gamo,” la raporto deklaras. "Ĉi tiuj pli grandaj pli likvaj produktantoj venas al la atento de tutmondaj oraj investantoj (verŝajne koste de la pli malgrandaj meznivelaj orproduktantoj [0.5-1.0 milionoj da oz.]."
La banko listigas ok kompaniojn, kiuj estas mezaj/meznivelaj produktantoj, kiujn ĝi kredas havas "intrigantajn" minojn kaj aŭ evoluprojektojn: Pretium Resources, Victoria Gold, Torex Gold, Wesdome Gold Mines, New Gold, Lundin Gold, Teranga Gold kaj Perseus Mining. .
Pri esplorado kaj disvolviĝo, BofA diras, ke ĝia listo de kompanioj kun interesaj aktivaĵoj enhavas: Gold Road Resources, Osisko Mining, Rubicon Minerals (nun Battle North Gold), Great Bear Resources, Gold Standard, Orla Mining, Sabina Gold & Silver, Marathon. Oro, Okio Resources, International Tower Hill, Novagold, INV Metaloj, Premier Gold, MAG Silver, Midas Gold, Algold Resources, Eastmain Resources, West African Resources, Belo Sun Mining, Artemis Gold, kaj Sirios Resources.
Unu afero, kiu povus malrapidigi M&A, kompreneble, estas la malkapablo de kompanioj dum la nuna pandemio fari vizitojn de eblaj akiroj. Kiel rezulto, "akirantoj elstaraj je "skribotabla" analizo de aktivaĵoj povus trovi "ranĝon" super siaj konkurantoj."
TIC Insert Hammer Manufacturer
H&G Machinery kun titanaj karburaj enigaĵoj liveras elstaran fortikecon kaj forton kie ĝi estas bezonata. Nia sukcesa marteldezajno gisita en Mn18Cr2 estas eĉ pli malmola kun titanaj karburaj kolonoj enigitaj en la alta efikzono de la martelo.
Profitoj
- Pliigita martela eluziĝovivo signifas malpli da ŝanĝadoj kaj pli da tempodaŭro.
- Malpliigita malfunkcio reduktas prizorgadon kaj operaciokostojn.
- La unika TiC Hammer-dezajno de H&G Machinery integras titankarbidon en la alta eluziĝozono por maksimuma uzebla eluziĝovivo.
- Martela korpo estas gisita en fortika manganŝtalo aŭ 30CrNiMo aloja ŝtalo, kiu malmolas ju pli longe vi laboras ĝin.
- Pli konsekvenca eluziĝoprofilo por unuforma produktoproduktado kaj pliigita efikeco.
Kazaj Studoj:
- Kun 60mm titanio-karburaj pingloj enigitaj, projekta eluziĝovivo pliiĝas je 2.5x en unu cementfabriko (kalkŝtono).
- Kun 40mm titanio-karburaj pingloj enigitaj, la projekta eluziĝo-vivo pliiĝas je 3x en alia cementfabriko.
@Nick Sun [email protected]
Afiŝtempo: jul-10-2020