Prìs òir agus crìonadh tèarmann gus M&A - BofA a dhràibheadh

Ràinig luach malairt iomlan aonaidhean agus buannachdan san dàrna ràithe den bhliadhna $ 2.86 billean ann an dusan cùmhnant, le luchd-ceannach Sìneach a’ faighinn maoin òir agus companaidhean nas lugha a ’tighinn còmhla gus a bhith nan riochdairean meadhan-ìre, tha Bank of America Securities ag ràdh ann an aithisg ùr .

Thug am banca tasgaidh fa-near gu robh na 12 gnothaichean a’ riochdachadh an àireamh iomlan ràitheil as àirde bhon cheathramh ràithe de 2012, agus bha luach an dolar faisg air a dhà uiread na chaidh fhaicinn ann an cùmhnantan M&A sa chiad ràithe de 2020.

Chomharraich e cuideachd gur e aon de na gluasadan san dàrna ràithe an roghainn airson maoin a bha mar-thà ann an cinneasachadh no cha mhòr ann an cinneasachadh. “Bha sia às an dusan gnothach ann an Q2’20 airson so-mhaoin ann an cinneasachadh an-dràsta," tha an aithisg ag ràdh.

A’ toirt cunntas air an t-suidheachadh tasgaidh a th’ ann an-dràsta mar “margaid luchd-ceannachd do chompanaidhean,” thug Bank of America (BofA) fa-near gun robh còig de na gnothaichean le cùl-stòran a thachair san dàrna ràithe den bhliadhna “air am prìs aig lasachadh 23% air an òr àbhaisteach. prìs, nas ìsle na an raon eachdraidheil de -20% gu +10%.

“Tha an dàta a’ nochdadh gur e H1’20 aon de na h-amannan as fheàrr airson a bhith nad neach-ceannach chompanaidhean òir, mèinnean agus pròiseactan, "cho-dhùin am banca.

“Airson gnothaichean companaidh òir, bha prìsean togail, an coimeas ris a’ phrìs òir àbhaisteach, gu cuibheasach aig an ìre as ìsle bho 2011 agus an dàrna fear as ìsle bho 1998. ”

Chomharraich am banca cuideachd gu bheil “pròiseactan mega air ais ann an vogue,” ag ainmeachadh togail airgid C $ 190 millean aig Artemis Gold de phròiseact New Gold Blackwater ann am British Columbia, aon de na tasgaidhean òir sloc fosgailte as motha ann an Canada, a tha air “còrr air $ 200 a chuir ris. millean de luach margaidh ùr ”don neach-ceannach.

“Dh’ fhaodadh seo cuideam a chuir air companaidhean a tha nan suidhe air grunn mhilleanan oz. pròiseactan mega òir aig ìre ìosal.”

A bharrachd air an sin, de na 12 cùmhnantan san dàrna ràithe, bha seachdnar ann an cùl-stòr agus bha goireasan a-mhàin aig còig.

“B’ e an ‘ailbhean san t-seòmar’ an aonadh càirdeil $ 1.71 billean aig SSR Mining le Alacer Gold air 11 Cèitean 2020, ”tha e ag ràdh, a tha air +600,000 oz a chruthachadh. riochdaire òir.

“Bha na h-aon-ghnothaich deug a bha air fhàgail eadar meud bho $ 27 millean gu $ 238 millean. Bha na prìomh riochdairean cruinneil neo-làthaireach bhon t-siorcas M&A ann an Q2’20. ”

A bharrachd air an sin, cha robh ach leth de na gnothaichean Q2 ann an uachdranasan a bha càirdeil do mhèinneadh (Canada, Astràilia agus Ghana), a’ nochdadh nach robh “seasmhachd poilitigeach [cho] cho cudromach ann an Q2’20.”

Chan eil coltas ann gum bi sruth cùmhnant M&A a’ fàs nas slaodaiche san dàrna leth den bhliadhna, tha am banca a’ ro-innse, le prìsean òir nas àirde agus an fheum air stòrasan ath-lìonadh.

“Airson an H2 2020, bidh an fheum air stòran-stòrais a chaidh a mhèinneadh ann an 2020 a bharrachd air a’ phrìs òir nas àirde na bhrosnachadh gus tuilleadh M&A a stiùireadh, ”thuirt BofA san aithisg aca air 9 Iuchar. “Às deidh bliadhnaichean de thasgadh, tha sinn a’ faicinn ìomhaighean toraidh fo chuideam agus stòran-tasgaidh a’ crìonadh. Tha an fhianais ro fhollaiseach airson dearmad a dhèanamh air… aig deireadh na bliadhna 2012, co-ionann ri clàran-amais beatha tèarmann a’ dol sìos.”

Tha e a’ dèanamh a-mach, le suaicheantais òir $1,750 gach unsa, gur e an toradh a bhios ann “sruthan airgid gun airgead gun airgead agus leudachadh air iomadan luachaidh” a bhios gu math coltach ris an ùine de chlàr M&A eadar 2010 agus 2013. Riochdairean meadhan-ìre nach dèan sin. a’ dèiligeadh, tha e ag ràdh, “an cunnart a bhith air am fàgail air dheireadh leis an co-aoisean a tha a’ fàs gu luath.”

“Tha toradh gun dùil bho reic maoin neo-bunaiteach le àrd-riochdairean òir (às deidh na mega-aonaidhean aig deireadh 2018-tràth 2019) air leantainn gu roinn riochdairean meadhan-ìre 'àrd' a tha air a chomharrachadh le toradh òir anns an 1.0-1.75 millean oz. . raon," tha an aithisg ag ràdh. “Tha na riochdairean nas lionntan sin a’ tighinn gu aire luchd-tasgaidh òr cruinne (is dòcha aig cosgais nan riochdairean òir meadhan-ìre nas lugha [0.5-1.0 millean oz.]."

Tha am banca a’ liostadh ochd companaidhean a tha nan riochdairean eadar-mheadhanach/meadhanach a tha iad a’ creidsinn aig a bheil mèinnean “inntinneach” agus no pròiseactan leasachaidh: Pretium Resources, Victoria Gold, Torex Gold, Wesdome Gold Mines, New Gold, Lundin Gold, Teranga Gold agus Perseus Mining .

A thaobh sgrùdadh is leasachadh, tha BofA ag ràdh gu bheil an liosta de chompanaidhean le maoin inntinneach a’ toirt a-steach: Goireasan Rathad Òir, Mèinneadh Osisko, Mèinnearan Rubicon (a-nis Battle North Gold), Great Bear Resources, Gold Standard, Orla Mining, Sabina Gold & Silver, Marathon Òr, Goireasan Okio, Cnoc an Tùir Eadar-nàiseanta, Novagold, INV Metals, Premier Gold, MAG Silver, Midas Gold, Algold Resources, Eastmain Resources, West African Resources, Belo Sun Mining, Artemis Gold, agus Sirios Resources.

Is e aon rud a dh’ fhaodadh M&A a lughdachadh, gu dearbh, neo-chomas chompanaidhean tron ​​​​ghalar sgaoilte gnàthach tadhal air làraich a thaobh togail a dh’ fhaodadh a bhith ann. Mar thoradh air an sin, “dh’ fhaodadh luchd-ceannach a bha air leth math air mion-sgrùdadh ‘desktop’ air so-mhaoin ‘iomall’ a lorg thairis air na farpaisich aca."

@Nick Sun      [email protected]