M&A - BofA-ஐ இயக்க தங்கத்தின் விலை மற்றும் இருப்பு குறைவு

இந்த ஆண்டின் இரண்டாம் காலாண்டில் உள்ள இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களின் மொத்த பரிவர்த்தனை மதிப்பு பன்னிரெண்டு ஒப்பந்தங்களில் $2.86 பில்லியனை எட்டியது, சீன வாங்குபவர்கள் தங்க சொத்துக்களை வாங்குகிறார்கள் மற்றும் சிறிய நிறுவனங்கள் நடுத்தர அடுக்கு உற்பத்தியாளர்களாக மாறுவதற்கு படைகளில் இணைந்துள்ளனர் என்று பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா செக்யூரிட்டீஸ் ஒரு புதிய அறிக்கையில் கூறுகிறது. .

முதலீட்டு வங்கி 12 பரிவர்த்தனைகள் 2012 ஆம் ஆண்டின் நான்காவது காலாண்டில் இருந்து அதிகபட்ச காலாண்டு மொத்தத்தை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தியது, மேலும் டாலர் மதிப்பு 2020 முதல் காலாண்டில் M&A ஒப்பந்தங்களில் காணப்பட்டதை விட இரு மடங்காக இருந்தது.

இரண்டாவது காலாண்டின் போக்குகளில் ஒன்று ஏற்கனவே உற்பத்தியில் உள்ள அல்லது கிட்டத்தட்ட உற்பத்தியில் உள்ள சொத்துக்களுக்கு முன்னுரிமை அளித்தது என்றும் அது சுட்டிக்காட்டியது. "Q2'20 இல் நடந்த பன்னிரண்டு பரிவர்த்தனைகளில் ஆறு தற்போது உற்பத்தியில் உள்ள சொத்துக்களுக்கானவை" என்று அறிக்கை கூறுகிறது.

தற்போதைய முதலீட்டு சூழலை "நிறுவனங்களுக்கான வாங்குபவர்களின் சந்தை" என்று விவரிக்கும் பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா (BofA) இந்த ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் நடந்த கையிருப்புகளுடன் ஐந்து பரிவர்த்தனைகள் "தற்போதைய தங்கத்தின் விலையில் 23% தள்ளுபடி செய்யப்பட்டன. விலை, வரலாற்று வரம்பிற்குக் கீழே -20% முதல் +10% வரை.”

"தங்க நிறுவனங்கள், சுரங்கங்கள் மற்றும் திட்டங்களை வாங்குபவராக இருப்பதற்கு H1'20 சிறந்த காலகட்டம் என்று தரவுகள் குறிப்பிடுகின்றன" என்று வங்கி முடித்தது.

"தங்க நிறுவன பரிவர்த்தனைகளுக்கு, நடைமுறையில் உள்ள தங்க விலையுடன் ஒப்பிடுகையில், கையகப்படுத்துதல் விலைகள் சராசரியாக 2011 முதல் மிகக் குறைந்த அளவிலும், 1998 முதல் இரண்டாவது மிகக் குறைந்த அளவிலும் இருந்தன."

கனடாவில் உள்ள மிகப்பெரிய திறந்தவெளி தங்க வைப்புகளில் ஒன்றான பிரிட்டிஷ் கொலம்பியாவில் உள்ள நியூ கோல்ட்'ஸ் பிளாக்வாட்டர் திட்டத்தை ஆர்ட்டெமிஸ் கோல்டின் C$190 மில்லியன் ரொக்கமாக கையகப்படுத்தியதை மேற்கோள் காட்டி "மெகா திட்டங்கள் மீண்டும் நடைமுறைக்கு வந்துள்ளன" என்றும் வங்கி சுட்டிக்காட்டியது. புதிய சந்தை மதிப்பு மில்லியன்” வாங்குபவருக்கு.

"இது பல மில்லியன் அவுன்ஸ் நிறுவனங்களில் மீண்டும் கவனத்தை ஈர்க்கக்கூடும். குறைந்த தர தங்க மெகா திட்டங்கள்."

கூடுதலாக, இரண்டாவது காலாண்டில் 12 ஒப்பந்தங்களில், ஏழு இருப்புக்கள் மற்றும் ஐந்து ஆதாரங்கள் மட்டுமே இருந்தன.

மே 11, 2020 அன்று எஸ்எஸ்ஆர் மைனிங்கின் நட்புரீதியான $1.71 பில்லியன் அனைத்துப் பங்குகளையும் அலசர் தங்கத்துடன் இணைத்தது, "அறையில் யானை' என்பது +600,000 அவுன்ஸ்களை உருவாக்கியது. தங்க உற்பத்தியாளர்.

"மீதமுள்ள பதினொரு பரிவர்த்தனைகள் $27 மில்லியனிலிருந்து $238 மில்லியனாக இருந்தன. Q2'20 இல் M&A சர்க்கஸில் உலகளாவிய மூத்த தயாரிப்பாளர்கள் கலந்து கொள்ளவில்லை.

மேலும், Q2 பரிவர்த்தனைகளில் பாதி மட்டுமே சுரங்க-நட்பு அதிகார வரம்புகளில் (கனடா, ஆஸ்திரேலியா மற்றும் கானா) இருந்தன, "அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை Q2'20 இல் குறைவான முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது" என்பதை விளக்குகிறது.

M&A ஒப்பந்த ஓட்டம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் குறைய வாய்ப்பில்லை, அதிக தங்கம் விலை மற்றும் இருப்புக்களை நிரப்ப வேண்டிய அவசியம் என வங்கி கணித்துள்ளது.

"H2 2020 க்கு, 2020 இல் வெட்டியெடுக்கப்பட்ட இருப்புக்களை மாற்ற வேண்டிய அவசியம் மற்றும் அதிக தங்கத்தின் விலை மேலும் M&A ஐ இயக்க ஊக்கியாக இருக்கும்" என்று BofA தனது ஜூலை 9 அறிக்கையில் கருத்துரைத்துள்ளது. "பல வருடங்கள் குறைவான முதலீட்டுக்குப் பிறகு, உற்பத்தி விவரங்கள் அழுத்தத்தின் கீழ் இருப்பதையும், இருப்புக்கள் வீழ்ச்சியடைவதையும் நாங்கள் காண்கிறோம். சான்றுகள் புறக்கணிக்க மிகவும் வெளிப்படையானவை… 2019 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் உலகளாவிய தங்க உற்பத்தியாளர்களுக்கான மொத்த தங்க இருப்பு 612 மில்லியன் அவுன்ஸ் ஆகும். இது 875 மில்லியன் அவுன்ஸ் என்ற உச்சத்தில் இருந்து 30% குறைந்துள்ளது. 2012 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், கையிருப்பு வாழ்க்கை குறியீடுகள் குறைந்து வருவதற்கு சமம்."

2010 மற்றும் 2013 க்கு இடைப்பட்ட M&A பதிவு காலத்தைப் போலவே இருக்கும், "விபத்து இல்லாத பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் விரிவாக்கப்பட்ட மதிப்பீட்டின் மடங்குகள்" ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்தில் $1,750 ஆக இருக்கும் என்று அது கணித்துள்ளது. இதை செய்யாத நடுத்தர அடுக்கு தயாரிப்பாளர்கள் ஒப்பந்தங்கள், அது காரணம், "வேகமாக வளர்ந்து வரும் சகாக்களால் 'பின்னால் விடப்படும்' ஆபத்து."

மூத்த தங்க உற்பத்தியாளர்களின் முக்கிய சொத்து விற்பனையின் எதிர்பாராத விளைவு (2018 இன் பிற்பகுதியில் - 2019 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் மெகா இணைப்புகளுக்குப் பிறகு) 1.0-1.75 மில்லியன் அவுன்ஸ் தங்க உற்பத்தியால் குறிக்கப்பட்ட 'மூத்த' நடுத்தர உற்பத்தித் துறையின் வளர்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது. . வரம்பு" என்று அறிக்கை கூறுகிறது. "இந்த பெரிய அதிக திரவ உற்பத்தியாளர்கள் உலகளாவிய தங்க முதலீட்டாளர்களின் கவனத்திற்கு வருகிறார்கள் (சிறிய நடுத்தர அடுக்கு தங்க உற்பத்தியாளர்களின் செலவில் [0.5-1.0 மில்லியன் அவுன்ஸ்.]."

ப்ரீடியம் ரிசோர்சஸ், விக்டோரியா கோல்ட், டோரெக்ஸ் கோல்ட், வெஸ்டோம் கோல்ட் மைன்ஸ், நியூ கோல்ட், லுண்டின் கோல்ட், டெரங்கா கோல்ட் மற்றும் பெர்சியஸ் மைனிங்: "சுவாரசியமான" சுரங்கங்கள் மற்றும் அல்லது மேம்பாட்டுத் திட்டங்களைக் கொண்டிருப்பதாக நம்பும் இடைநிலை/நடுத்தர உற்பத்தியாளர்களான எட்டு நிறுவனங்களை வங்கி பட்டியலிட்டுள்ளது. .

ஆய்வு மற்றும் மேம்பாட்டின் முன்னணியில், BofA தனது சுவாரஸ்யமான சொத்துக்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களின் பட்டியலில் உள்ளதாகக் கூறுகிறது: கோல்ட் ரோடு ரிசோர்சஸ், ஒசிஸ்கோ மைனிங், ரூபிகான் மினரல்ஸ் (இப்போது போர் நார்த் கோல்ட்), கிரேட் பியர் ரிசோர்சஸ், கோல்ட் ஸ்டாண்டர்ட், ஓர்லா மைனிங், சபீனா கோல்ட் & சில்வர், மராத்தான் கோல்ட், ஓகியோ ரிசோர்சஸ், இன்டர்நேஷனல் டவர் ஹில், நோவகோல்ட், ஐஎன்வி மெட்டல்ஸ், பிரீமியர் கோல்ட், மேஜி சில்வர், மிடாஸ் கோல்ட், அல்கோல்ட் ரிசோர்சஸ், ஈஸ்ட்மைன் ரிசோர்சஸ், வெஸ்ட் ஆப்ரிக்கன் ரிசோர்சஸ், பெலோ சன் மைனிங், ஆர்டெமிஸ் கோல்ட் மற்றும் சிரியோஸ் ரிசோர்சஸ்.

M&A ஐ மெதுவாக்கும் ஒரு விஷயம், தற்போதைய தொற்றுநோய்களின் போது சாத்தியமான கையகப்படுத்துதல்களின் தள வருகைகளை நடத்த நிறுவனங்களால் இயலாமை. இதன் விளைவாக, "சொத்துகளின் 'டெஸ்க்டாப்' பகுப்பாய்வில் சிறந்து விளங்கும் கையகப்படுத்துபவர்கள் தங்கள் போட்டியாளர்களை விட 'விளிம்பில்' காணலாம்."

@Nick Sun      [email protected]