قیمت طلا و کاهش ذخایر برای افزایش M&A - BofA

بانک آمریکایی اوراق بهادار در گزارش جدید می گوید ارزش کل معاملات ادغام ها و تملک ها در سه ماهه دوم سال به 2.86 میلیارد دلار در دوازده معامله رسید که خریداران چینی دارایی های طلا را به دست آوردند و شرکت های کوچکتر به نیروها پیوستند تا به تولیدکنندگان رده متوسط ​​تبدیل شوند. .

بانک سرمایه‌گذاری خاطرنشان کرد که 12 تراکنش بالاترین مجموع سه ماهه از سه ماهه چهارم سال 2012 را نشان می‌دهد و ارزش دلار تقریباً دو برابر معاملات M&A در سه ماهه اول 2020 بود.

همچنین اشاره کرد که یکی از روندها در سه ماهه دوم، ترجیح دارایی های در حال تولید یا تقریباً در حال تولید است. در این گزارش آمده است: «شش از دوازده معامله در سه ماهه دوم ۲۰۲۰ برای دارایی‌های در حال تولید بوده است.

بانک آمریکا (BofA) با توصیف فضای سرمایه‌گذاری کنونی به‌عنوان «بازار خریدار برای شرکت‌ها» خاطرنشان کرد که پنج مورد از معاملات با ذخایر که در سه ماهه دوم سال انجام شد «با 23 درصد تخفیف نسبت به طلای رایج قیمت‌گذاری شدند. قیمت، زیر محدوده تاریخی -20٪ تا +10٪."

این بانک در پایان گفت: «داده‌ها نشان می‌دهد که H1'20 یکی از بهترین دوره‌ها برای خرید شرکت‌ها، معادن و پروژه‌های طلا بوده است».

برای معاملات شرکت‌های طلا، قیمت‌های تملک، نسبت به قیمت طلای رایج، به طور متوسط ​​در پایین‌ترین سطح از سال 2011 و دومین پایین‌ترین قیمت از سال 1998 بوده است.

این بانک همچنین با اشاره به خرید نقدی 190 میلیون دلاری آرتمیس گلد به پروژه New Gold's Blackwater در بریتیش کلمبیا، یکی از بزرگترین ذخایر طلای روباز در کانادا، که بیش از 200 دلار اضافه کرده است، اشاره کرد که "مگا پروژه ها دوباره رواج یافته اند." میلیون دلار ارزش جدید بازار” به خریدار.

«این ممکن است توجه شرکت‌هایی را که روی چند میلیون اونس نشسته‌اند، بازگرداند. کلان پروژه های طلای عیار پایین.»

علاوه بر این، از 12 معامله در سه ماهه دوم، هفت معامله دارای ذخایر و پنج معامله فقط دارای منابع بودند.

«فیل در اتاق» ادغام دوستانه 1.71 میلیارد دلاری SSR Mining با Alacer Gold در 11 مه 2020 بود، که 600000 اونس را ایجاد کرد. تولید کننده طلا

یازده تراکنش باقیمانده از 27 میلیون دلار تا 238 میلیون دلار متغیر بود. تولیدکنندگان ارشد جهانی در سیرک M&A در Q2'20 غایب بودند.

علاوه بر این، تنها نیمی از تراکنش‌های سه ماهه دوم در حوزه‌های قضایی دوستدار معدن (کانادا، استرالیا و غنا) بودند که نشان می‌دهد «ثبات سیاسی در سه ماهه دوم ۲۰۲۰ اهمیت کمتری داشت».

بانک پیش‌بینی می‌کند که با افزایش قیمت طلا و نیاز به تکمیل ذخایر، جریان معاملات M&A در نیمه دوم سال کاهش نخواهد یافت.

BofA در گزارش 9 ژوئیه خود اظهار داشت: برای H2 2020، نیاز به جایگزینی ذخایر استخراج شده در سال 2020 به اضافه قیمت بالاتر طلا، کاتالیزوری برای افزایش M&A خواهد بود. پس از سال‌ها سرمایه‌گذاری ناکافی، ما شاهد کاهش مشخصات تولید تحت فشار و کاهش ذخایر هستیم. شواهد آنقدر واضح است که بتوان نادیده گرفت... در پایان سال 2019 کل ذخایر طلا برای تولیدکنندگان جهانی طلا به 612 میلیون اونس رسید که 30 درصد از اوج 875 میلیون اونس کاهش داشت. در پایان سال 2012، معادل کاهش شاخص عمر ذخیره است.

پیش‌بینی می‌کند که با افزایش 1750 دلاری طلا در هر اونس، نتیجه «جریان‌های نقدی بی‌نظیر و افزایش مضرب ارزش‌گذاری» خواهد بود که بسیار شبیه دوره رکورد M&A بین سال‌های 2010 و 2013 خواهد بود. تولیدکنندگان رده متوسط ​​که این کار را نمی‌کنند. به عقیده آن، معامله‌ها «خطر جا انداختن همتایان خود را که به سرعت در حال رشد هستند، پشت سر می‌گذارند».

یک پیامد ناخواسته فروش دارایی‌های غیر اصلی توسط تولیدکنندگان ارشد طلا (پس از ادغام‌های بزرگ در اواخر سال 2018 تا اوایل سال 2019) منجر به در حال رشد بخش تولیدکننده رده متوسط ​​«بالاتر» شده است که با تولید طلا در 1.0-1.75 میلیون اونس مشخص شده است. . در این گزارش آمده است. این تولیدکنندگان بزرگ‌تر با حجم نقدینگی بیشتر مورد توجه سرمایه‌گذاران جهانی طلا قرار گرفته‌اند (احتمالاً به ضرر تولیدکنندگان کوچک‌تر طلای متوسط ​​[۰.۵ تا ۱.۰ میلیون اونس]».

این بانک 8 شرکت را فهرست می کند که تولیدکنندگان متوسط/متوسط ​​هستند و معتقد است که دارای معادن و یا پروژه های توسعه "جذاب کننده" هستند: Pretium Resources، Victoria Gold، Torex Gold، Wesdome Gold Mines، New Gold، Lundin Gold، Teranga Gold و Perseus Mining. .

در زمینه اکتشاف و توسعه، BofA می‌گوید فهرست شرکت‌های دارای دارایی‌های جالب شامل: منابع Gold Road، Osisko Mining، Rubicon Minerals (در حال حاضر Battle North Gold)، Great Bear Resources، Gold Standard، Orla Mining، Sabina Gold & Silver، Marathon. طلا، منابع Okio، اینترنشنال تاور هیل، Novagold، INV Metals، طلای برتر، نقره MAG، Midas Gold، Algold Resources، Eastmain Resources، West African Resources، Belo Sun Mining، Artemis Gold و Sirios Resources.

البته یکی از مواردی که ممکن است سرعت M&A را کند کند، ناتوانی شرکت‌ها در طول همه‌گیری کنونی در انجام بازدید از محل خریدهای احتمالی است. در نتیجه، «خریدارانی که در تجزیه و تحلیل «رومیزی» دارایی‌ها برتری می‌کنند، می‌توانند برتری نسبت به رقبای خود پیدا کنند.»

@Nick Sun      [email protected]