M&A - BofA ड्राइभ गर्न सुनको मूल्य र रिजर्भ ह्रास

वर्षको दोस्रो त्रैमासिकमा मर्जर र एक्विजिसनको कुल लेनदेन मूल्य बाह्र सम्झौताहरूमा $ 2.86 बिलियन पुगेको छ, चिनियाँ खरीददारहरूले सुनको सम्पत्ति प्राप्त गरेका छन् र साना कम्पनीहरू मध्य-स्तरीय उत्पादक बन्न सेनामा सामेल भएका छन्, बैंक अफ अमेरिका सेक्युरिटीजले नयाँ रिपोर्टमा भन्यो। ।

लगानी बैंकले उल्लेख गरेको छ कि १२ लेनदेनले २०१२ को चौथो त्रैमासिक यता उच्चतम त्रैमासिक कुल प्रतिनिधित्व गरेको छ, र डलरको मूल्य २०२० को पहिलो त्रैमासिकमा M&A सम्झौताहरूमा देखेको झण्डै दोब्बर थियो।

यसले यो पनि औंल्यायो कि दोस्रो त्रैमासिकको प्रवृति मध्ये एक पहिले नै उत्पादनमा वा लगभग उत्पादनमा रहेको सम्पत्तिहरूको लागि प्राथमिकता थियो। "Q2'20 मा बाह्र लेनदेन मध्ये छ वटा हाल उत्पादनमा रहेको सम्पत्तिका लागि थिए," रिपोर्टले बताउँछ।

हालको लगानीको वातावरणलाई "कम्पनीहरूका लागि क्रेताको बजार" भनेर वर्णन गर्दै, बैंक अफ अमेरिका (BofA) ले वर्षको दोस्रो त्रैमासिकमा भएका पाँचवटा रिजर्भको कारोबारलाई प्रचलित सुनको तुलनामा २३% छुटमा मूल्य दिइएको बताएको छ। मूल्य, -20% देखि +10% को ऐतिहासिक दायरा भन्दा कम।"

"डेटाले सङ्केत गर्छ कि H1'20 सुन कम्पनीहरू, खानीहरू र परियोजनाहरूको खरिदका लागि उत्तम अवधिहरू मध्ये एक थियो," बैंकले निष्कर्ष निकाल्यो।

"सुन कम्पनी लेनदेनको लागि, अधिग्रहण मूल्यहरू, प्रचलित सुनको मूल्यको सापेक्ष, औसतमा 2011 पछिको सबैभन्दा कम स्तरमा र 1998 पछि दोस्रो सबैभन्दा कम थियो।"

क्यानडाको सबैभन्दा ठूलो ओपन-पिट सुन निक्षेपहरू मध्ये एक, ब्रिटिश कोलम्बियामा आर्टेमिस गोल्डको C$190 मिलियन नगद अधिग्रहणलाई उद्धृत गर्दै बैंकले "मेगा प्रोजेक्टहरू फिर्ता प्रचलनमा छन्" भनेर औंल्याए। नयाँ बजार मूल्यको मिलियन" खरिदकर्तालाई।

"यसले बहु-मिलियन ओजमा बसेका कम्पनीहरूमा स्पटलाइट फर्काउन सक्छ। कम ग्रेड सुन मेगाप्रोजेक्टहरू।

थप रूपमा, दोस्रो त्रैमासिकमा 12 सम्झौताहरू मध्ये, सात रिजर्भ थिए र पाँचसँग स्रोत मात्र थियो।

"कोठामा हात्ती" एसएसआर माइनिङको मैत्रीपूर्ण $१.७१ बिलियन सबै-सेयर मर्जर थियो जुन ११ मे २०२० मा अलसर गोल्डसँग थियो," यसले बताउँछ, जसले +600,000 oz सिर्जना गरेको छ। सुन उत्पादक।

"बाँकी एघार लेनदेनहरू आकारमा $ 27 मिलियन देखि $ 238 मिलियन सम्म थिए। विश्वव्यापी वरिष्ठ उत्पादकहरू Q2'20 मा M&A सर्कसबाट अनुपस्थित थिए।

यसबाहेक, Q2 लेनदेनको आधा मात्र खानी-मैत्री क्षेत्राधिकार (क्यानाडा, अष्ट्रेलिया र घाना) मा थिए, "क्यु2'20 मा राजनीतिक स्थिरता [थियो] कम महत्त्वपूर्ण थियो।"

M&A सम्झौता प्रवाह वर्षको दोस्रो आधामा सुस्त हुने सम्भावना छैन, बैंकको पूर्वानुमान, उच्च सुनको मूल्य र रिजर्भ पुनःपूर्ति गर्न आवश्यक छ।

"H2 2020 को लागि, 2020 मा उत्खनन गरिएका भण्डारहरू प्रतिस्थापन गर्न आवश्यक छ र सुनको उच्च मूल्यले थप M&A ड्राइभ गर्न उत्प्रेरक हुनेछ," BofA ले जुलाई 9 को रिपोर्टमा टिप्पणी गर्‍यो। “वर्षौंको कम लगानी पछि, हामीले उत्पादन प्रोफाइलहरू दबाबमा र रिजर्भ घटिरहेको देख्छौं। प्रमाणलाई बेवास्ता गर्न धेरै स्पष्ट छ...वर्षको अन्त्यमा 2019 विश्वव्यापी सुन उत्पादकहरूको लागि कुल सुन भण्डारण 612 मिलियन ओन्स थियो।, 875 मिलियन औंसको शिखरबाट 30% कम। वर्षको अन्त्यमा 2012, रिजर्भ लाइफ इन्डेक्सहरू घट्दै गएको बराबर।"

यसले भविष्यवाणी गरेको छ कि सुनको मूल्य $१,७५० प्रति औंस बढ्दै जाँदा, नतिजा "विन्डफल फ्री नगद प्रवाह र विस्तारित मूल्याङ्कन गुणन" हुनेछ जुन २०१० र २०१३ बीचको रेकर्ड M&A को अवधि जस्तै देखिन्छ। मध्य-स्तरीय उत्पादकहरू जसले त्यसो गर्दैनन्। सम्झौताहरू, यसको कारण, "तिनीहरूको द्रुत रूपमा बढ्दो साथीहरूद्वारा 'पछाडि छोडिने' जोखिम।"

"वरिष्ठ सुन उत्पादकहरू द्वारा गैर-मूल सम्पत्ति बिक्रीको एक अनपेक्षित परिणाम (2018 को अन्तमा - 2019 को शुरुमा मेगा मर्जर पछि) 1.0-1.75 मिलियन औंस मा सुन उत्पादन द्वारा चिन्हित 'वरिष्ठ' मध्य-स्तरीय उत्पादक क्षेत्रको नेतृत्व गरेको छ। । दायरा, "रिपोर्ट भन्छ। "यी ठूला थप तरल उत्पादकहरू विश्वव्यापी सुन लगानीकर्ताहरूको ध्यानमा आउँदैछन् (सम्भवतः साना मध्य-स्तरीय सुन उत्पादकहरूको खर्चमा [०.५-१.० मिलियन औंस।]।"

बैंकले आठ कम्पनीहरूलाई सूचीबद्ध गर्दछ जुन मध्यवर्ती/मध्य-स्तरीय उत्पादकहरू हुन् जसलाई विश्वास छ कि तिनीहरूसँग "पेचिलो" खानीहरू र वा विकास परियोजनाहरू छन्: प्रिटियम रिसोर्स, भिक्टोरिया गोल्ड, टोरेक्स गोल्ड, वेस्डोम गोल्ड माइन्स, न्यू गोल्ड, लुन्डिन गोल्ड, टेरंगा गोल्ड र पर्सियस माइनिंग। ।

अन्वेषण र विकासको मोर्चामा, BofA ले रोचक सम्पत्ति भएका कम्पनीहरूको सूचीमा समावेश गर्दछ: गोल्ड रोड रिसोर्स, ओसिसको माइनिङ, रुबिकन मिनरल्स (अहिले ब्याटल नर्थ गोल्ड), ग्रेट बियर रिसोर्स, गोल्ड स्ट्यान्डर्ड, ओर्ला माइनिङ, सबिना गोल्ड एन्ड सिल्भर, म्याराथन। गोल्ड, ओकियो रिसोर्स, इन्टरनेशनल टावर हिल, नोवागोल्ड, INV मेटल, प्रिमियर गोल्ड, MAG सिल्भर, मिडास गोल्ड, एल्गोल्ड रिसोर्स, ईस्टमेन रिसोर्स, वेस्ट अफ्रिकी रिसोर्स, बेलो सन माइनिङ, आर्टेमिस गोल्ड, र सिरियस रिसोर्स।

एउटा कुरा जसले M&A लाई कम गर्न सक्छ, अवश्य पनि, वर्तमान महामारीको समयमा सम्भावित अधिग्रहणहरूको साइट भ्रमणहरू सञ्चालन गर्न कम्पनीहरूको असक्षमता हो। नतिजाको रूपमा, "सम्पत्तिहरूको 'डेस्कटप' विश्लेषणमा उत्कृष्ट प्राप्तकर्ताहरूले आफ्ना प्रतिस्पर्धीहरू भन्दा 'किनारा' पाउन सक्छन्।"

@Nick Sun      [email protected]