Goldpräis a Reservéierterung fir M&A ze fueren - BofA

De Gesamttransaktiounswäert vu Fusiounen an Acquisitioune am zweete Véierel vum Joer erreecht 2,86 Milliarden Dollar an zwielef Dealer, mat chinesesche Keefer, déi Goldverméigen a méi kleng Firmen uschléissen, fir Mid-Tier-Produzenten ze ginn, seet d'Bank of America Securities an engem neie Bericht .

D'Investitiounsbank bemierkt datt déi 12 Transaktiounen den héchste Véiereltotal zënter dem véierte Quartal vun 2012 duerstellen, an den Dollarwäert war bal duebel sou wéi an M&A Deals am éischte Véierel vun 2020.

Et huet och drop higewisen datt ee vun den Trends am zweeten Trimester d'Präferenz fir Verméigen schonn an der Produktioun oder bal an der Produktioun war. "Sechs vun den zwielef Transaktiounen am Q2'20 ware fir Verméigen am Moment an der Produktioun", seet de Bericht.

D'Beschreiwung vum aktuellen Investitiounsklima als "Keefermaart fir Firmen", huet d'Bank of America (BofA) bemierkt datt fënnef vun den Transaktioune mat Reserven, déi am zweete Véierel vum Joer stattfonnt hunn, "mat enger Remise vun 23% op dat herrschend Gold geprägt goufen. Präis, ënner dem historesche Beräich vun -20% bis +10%.

"D'Daten weisen datt H1'20 eng vun de beschten Perioden war fir e Keefer vu Goldfirmen, Minen a Projeten ze sinn", huet d'Bank ofgeschloss.

"Fir Goldfirma Transaktiounen waren d'Akquisitiounspräisser, par rapport zum herrschenden Goldpräis, am Duerchschnëtt um niddregsten Niveau zënter 2011 an déi zweet niddregsten zënter 1998."

D'Bank huet och drop higewisen datt "Mega Projeten erëm an der Moud sinn", zitéiert Artemis Gold seng C $ 190 Millioune Cash Acquisitioun vum New Gold säi Blackwater Projet a British Columbia, ee vun de gréissten Open-Pit Golddepositioune a Kanada, deen "iwwer $ 200 bäigefüügt huet. Millioune vun neie Maartwäert" un de Keefer.

"Dëst kann de Luucht zréck op Firmen setzen, déi op Multi-Milliounen Oz sëtzen. Low-grade Gold Megaprojekten.

Zousätzlech, vun den 12 Dealer am zweeten Trimester, siwen haten Reserven a fënnef haten nëmmen Ressourcen.

"Den 'Elefant am Raum' war dem SSR Mining seng frëndlech $ 1.71 Milliarde All-Share Fusioun mam Alacer Gold den 11. Mee 2020," seet et, deen eng +600,000 Oz erstallt huet. Gold Produzent.

"Déi reschtlech eelef Transaktioune gounge vun $27 Milliounen op $238 Milliounen an der Gréisst. Déi global Senior Produzente ware vum M&A Zirkus am Q2'20 fehlen.

Ausserdeem waren nëmmen d'Halschent vun den Q2 Transaktiounen a Mining-frëndlech Jurisdiktiounen (Kanada, Australien a Ghana), wat illustréiert datt "politesch Stabilitéit [war] manner wichteg am Q2'20."

De M&A Dealflow ass onwahrscheinlech an der zweeter Halschent vum Joer ze luesen, prognostizéiert d'Bank, mat méi héije Goldpräisser an der Bedierfnes fir Reserven z'erfëllen.

"Fir den H2 2020, d'Noutwendegkeet fir Reserven ze ersetzen, déi am Joer 2020 ofgebaut goufen plus de méi héije Goldpräis wäert Katalysatoren sinn fir weider M&A ze féieren", huet de BofA a sengem 9. Juli Bericht kommentéiert. "No Joere vun Ënnerinvestitioun gesi mir Produktiounsprofiler ënner Drock a Reserven am Réckgang. D'Beweiser sinn ze offensichtlech fir ze ignoréieren ... Um Enn vum Joer 2019 waren d'total Goldreserven fir déi global Goldproduzenten op 612 Milliounen Oz., 30% erof vum Héichpunkt vun 875 Milliounen Oz. um Enn vum Joer 2012, entsprécht dem Réckgang vun der Reserve Liewensindex.

Et prognostizéiert datt mat Gold op $ 1,750 pro Oz., D'Resultat wäert "windfall free cash flows and expanding valuation multiples" sinn, déi vill ausgesinn wéi d'Period vu Rekord M&A tëscht 2010 an 2013. Mid-Tier Produzenten déi net maachen Deals, et begrënnt, "Risiko vun hire séier wuessende Kollegen" hannerlooss ze ginn.

"Eng ongewollt Konsequenz vun Net-Kär Verméigen Verkaf vu Senior Goldproduzenten (no de Mega Fusiounen am spéiden 2018-Ufank 2019) huet zu engem wuessende 'Senior' Mëtt-Tier Produzent Secteur gezeechent duerch Goldoutput an der 1.0-1.75 Milliounen Oz . Gamme", seet de Bericht. "Dës gréisser méi flësseg Produzente kommen op d'Opmierksamkeet vun de weltwäite Goldinvestisseuren (wahrscheinlech op Käschte vun de méi klengen Mid-Tier Gold Produzenten [0,5-1,0 Milliounen Oz.]."

D'Bank listet aacht Firmen, déi Mëttel-/Mëttelproduzenten sinn, déi se mengt "intrigéierend" Minen an oder Entwécklungsprojeten hunn: Pretium Resources, Victoria Gold, Torex Gold, Wesdome Gold Mines, New Gold, Lundin Gold, Teranga Gold a Perseus Mining .

Op der Exploratiouns- an Entwécklungsfront seet d'BofA datt seng Lëscht vun de Firmen mat interessante Verméigen enthält: Gold Road Resources, Osisko Mining, Rubicon Minerals (elo Battle North Gold), Great Bear Resources, Gold Standard, Orla Mining, Sabina Gold & Silver, Marathon Gold, Okio Resources, International Tower Hill, Novagold, INV Metals, Premier Gold, MAG Silver, Midas Gold, Algold Resources, Eastmain Resources, West African Resources, Belo Sun Mining, Artemis Gold, a Sirios Resources.

Eng Saach déi M&A verlangsamen, natierlech, ass d'Onméiglechkeet vun de Firmen wärend der aktueller Pandemie Site Visite vu potenziellen Acquisitioune ze maachen. Als Resultat, "Acquisiteuren, déi bei 'Desktop' Analyse vun Verméigen excelleren, kéinten e 'Rand' iwwer hir Konkurrenten fannen."

@Nick Sun      [email protected]