harga emas jeung depletion cadangan pikeun drive M & A - BofA

The total nilai transaksi mergers jeung akuisisi dina kuartal kadua taun ngahontal $2.86 milyar dina dua belas poéna, kalawan pembeli Cina acquiring aset emas jeung pausahaan leutik ngagabung gaya pikeun jadi produser pertengahan tingkat, Bank of America Securities nyebutkeun dina laporan anyar. .

Bank investasi nyatakeun yén 12 transaksi ngagambarkeun jumlah kuartal pangluhurna saprak kuartal kaopat 2012, sareng nilai dolar ampir dua kali lipat dibandingkeun dina deal M&A dina kuartal kahiji 2020.

Éta ogé nunjukkeun yén salah sahiji tren dina kuartal kadua nyaéta karesep pikeun aset anu parantos aya dina produksi atanapi ampir di produksi. "Genep tina dua belas transaksi di Q2'20 éta pikeun aset ayeuna di produksi," nyebutkeun laporan.

Ngajéntrékeun iklim investasi ayeuna salaku "pasar meuli pikeun pausahaan," Bank of America (BofA) nyatet yén lima tina transaksi jeung cadangan anu lumangsung dina kuartal kadua taun "anu dibanderol di diskon 23% kana emas prevailing. harga, handap rentang sajarah -20% nepi ka + 10%.

"Data nunjukkeun yén H1'20 éta salah sahiji période pangalusna pikeun jadi meuli pausahaan emas, tambang jeung proyék," bank menyimpulkan.

Pikeun transaksi pausahaan emas, harga akuisisi, relatif ka harga emas prevailing, éta rata-rata dina tingkat panghandapna saprak 2011 jeung kadua panghandapna saprak 1998."

Bank ogé nunjuk kaluar yén "proyék mega deui di vogue," citing Artemis Gold urang C $ 190 juta tunai akuisisi proyék Blackwater Anyar Gold di British Columbia, salah sahiji deposit emas open-pit panggedéna di Kanada, nu geus "ditambahkeun leuwih $200. juta tina nilai pasar anyar" ka nu meuli.

"Ieu tiasa nempatkeun sorotan deui kana perusahaan anu linggih dina jutaan oz. megaproyek emas kelas rendah.

Salaku tambahan, tina 12 tawaran dina kuartal kadua, tujuh ngagaduhan cadangan sareng lima ngan ukur sumber daya.

"The 'gajah di kamar' éta ramah SSR Mining urang $ 1.71 milyar sadaya-share ngahiji jeung Alacer Emas dina 11 Méi 2020," éta nyatakeun, nu geus nyieun +600,000 oz. produser emas.

"Sabelas transaksi sésana ukuranana ti $27 juta dugi ka $238 juta. Produser senior global teu aya dina sirkus M&A dina Q2'20.

Sumawona, ngan ukur satengah tina transaksi Q2 aya dina yurisdiksi ramah pertambangan (Kanada, Australia sareng Ghana), ngagambarkeun yén "stabilitas politik [éta] kirang penting dina Q2'20."

Aliran deal M&A henteu sigana bakal ngalambatkeun dina satengah kadua taun, ramalan bank, kalayan harga emas anu langkung luhur sareng kabutuhan pikeun ngeusian cadangan.

"Kanggo H2 2020, kabutuhan pikeun ngagentos cadangan ditambang di 2020 ditambah harga emas anu langkung luhur bakal janten katalis pikeun ngajalankeun M&A salajengna," koméntar BofA dina laporan 9 Juli na. "Saatos taun underinvestment, urang ningali propil produksi dina tekenan sarta cadangan dina turunna. Buktina atra teuing pikeun dipaliré... Dina ahir taun 2019 total cadangan emas pikeun produser emas global jumlahna 612 juta oz., Turun 30% tina puncakna 875 juta oz. dina tungtung taun 2012, sami sareng turunna indéks hirup cagar.

Ieu prédiksi yén kalawan cresting emas $1,750 per oz., hasilna bakal "windfall aliran tunai bébas tur ngembangna lilipetan pangajen" nu bakal kasampak pisan kawas periode catetan M & A antara 2010 jeung 2013. produser Mid-nagara golongan nu teu ngalakukeun. nanya, éta alesan, "resiko keur 'ditinggalkeun' ku peers maranéhanana ngembang pesat".

"Konsékuansi anu teu dihaja tina penjualan aset non-inti ku produser emas senior (posting mega mergers dina ahir 2018-awal 2019) parantos nyababkeun sektor produser pertengahan tingkat 'senior' anu ditandaan ku kaluaran emas dina 1.0-1.75 juta oz. . rentang," laporan nyatakeun. "Produsén anu langkung ageung langkung cair ieu janten perhatian para investor emas global (sigana ngabiayaan produsén emas tingkat pertengahan anu langkung alit [0.5-1.0 juta oz.]."

Bank daptar dalapan pausahaan anu produser panengah / pertengahan tingkat nu dipercaya boga "intriguing" tambang jeung atawa proyék pangwangunan: Sumberdaya Pretium, Victoria Gold, Torex Gold, Wesdome Gold Mines, New Gold, Lundin Gold, Teranga Gold and Perseus Mining. .

Dina eksplorasi sareng pamekaran, BofA nyatakeun daptar perusahaan anu gaduh aset anu pikaresepeun ngandung: Sumberdaya Jalan Emas, Pertambangan Osisko, Mineral Rubicon (ayeuna Battle North Gold), Sumberdaya Bear Besar, Standar Emas, Pertambangan Orla, Sabina Gold & Silver, Marathon. Emas, Okio Resources, International Tower Hill, Novagold, INV Metals, Premier Gold, MAG Silver, Midas Gold, Algold Resources, Eastmain Resources, West African Resources, Belo Sun Mining, Artemis Gold, sareng Sirios Resources.

Hiji hal anu tiasa ngalambatkeun M&A, tangtosna, nyaéta henteu mampuh perusahaan salami pandémik ayeuna ngalaksanakeun kunjungan situs poténsial akuisisi. Hasilna, "acquirers unggul dina analisis 'desktop' aset bisa manggihan hiji 'ujung' leuwih pesaing maranéhanana."

@Nick Sun      [email protected]